Después de que la Corte Suprema de Estados Unidos falló en contra de las medidas arancelarias a las importaciones del presidente Trump, su primera reacción (tras duras críticas de los jueces que dictaminaron que se había excedido en su autoridad) fue anunciar otro arancel global del 10%. Poco después, amenazó con que el nuevo arancel estadounidense sería del 15% en lugar del 10%.
Oficialmente, la única orden ejecutiva firmada establece que el presidente Trump está imponiendo “un arancel de importación ad valorem del 10% durante 150 días sobre bienes importados a Estados Unidos”. Dada la inestabilidad de las políticas comerciales de la administración Trump, es prácticamente imposible predecir, al menos con precisión, cuáles serán los aranceles estadounidenses después de este período.
Sin embargo, sabemos que el caos y la incertidumbre que los rodean harán que los inversores y las empresas sean extremadamente cautelosos. La consiguiente desaceleración del comercio tendrá sin duda consecuencias económicas negativas que todos sentirán.
Emergencia económica inexistente
El 2 de abril de 2025, que Trump llamó “Día de la Emancipación”, el presidente declaró que Estados Unidos se encontraba en una emergencia económica, otorgándole el derecho de imponer aranceles a voluntad.
El anuncio de los aranceles en abril de 2025 fue noticia en todo el mundo. Guía de Steve/Shutterstock
Para que esto sucediera, Trump invocó la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional de 1977 (IEEPA), que le dio autoridad para utilizar aranceles para abordar una emergencia nacional. Sin embargo, la mayoría de los observadores independientes se mostraron escépticos sobre si Estados Unidos realmente tenía una emergencia nacional, e incluso si la tuviera, los aranceles eran vistos como una mala herramienta política para enfrentarla.
La principal justificación para estos aranceles especiales fue el gran déficit de cuenta corriente de Estados Unidos; en pocas palabras, Estados Unidos normalmente importa más de lo que exporta. Pero, como yo mismo sostuve en febrero de 2025, los aranceles son la herramienta equivocada para reducir el déficit agregado de cuenta corriente. Una política más eficaz sería reducir el déficit público, por ejemplo aumentando los impuestos.
Nuevas opciones legales
Las tarifas del Día de la Emancipación no duraron mucho. Las reglas aplicables a los bienes de la Unión Europea (UE) han sido particularmente caóticas.
El 2 de abril de 2025, los aranceles de importación de la UE se fijaron en el 20%. Tras la reacción del mercado el 9 de abril, Trump anunció rápidamente una pausa de 90 días. El 12 de julio anunció la introducción de un arancel del 30%, que entrará en vigor en agosto. Finalmente, el 27 de julio, la UE llegó a un acuerdo comercial con Trump que redujo algunos aranceles a cero y fijó un techo general del 15%.
Todo el mundo supuso que esto pondría fin a la escalada arancelaria y traería estabilidad a la política comercial estadounidense. Sin embargo, el acuerdo comercial entre la UE y EE.UU., que debía ser ratificado por el Parlamento Europeo el lunes 23 de febrero de este año, quedó congelado tras la respuesta de Trump a la decisión judicial estadounidense.
Actualmente, el arancel aplicado a los productos de la UE es del 10% (para todos los productos excepto algunos enumerados en el pedido de EE. UU.). Sin embargo, Trump impuso nuevos aranceles a través de la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974. Esta sección solo puede usarse para imponer restricciones comerciales temporales, de ahí el límite anunciado de 150 días.
¿Qué pasará después de estos 150 días? ¿La UE tomará represalias con aranceles a los productos estadounidenses? ¿Habrá una guerra arancelaria entre Estados Unidos y la UE? La triste verdad es que nadie puede predecir con certeza cuáles serán los aranceles estadounidenses al final del verano.
El precio de la incertidumbre
Imagine que es un fabricante de la UE que decide si comenzar (o continuar) exportando a los EE. UU. Incluso en circunstancias normales, exportar sus productos generará varios costos: contratar a un abogado para asegurarse de que su producto cumpla con las reglas y estándares estadounidenses, contratar a un traductor para adaptar la etiqueta, etc.
Para decidir si esta inversión dará sus frutos, debe poder predecir con precisión cuántos ingresos recibirá.
Pero a medida que aumenten los aranceles, las empresas y los consumidores estadounidenses pagarán más por su producto. Para un artículo de 10 dólares, aumentar la tasa ad valorem de cero a 10% significa que el precio en Estados Unidos aumentará de 10 a 11 dólares. Los precios más altos en EE. UU. significan que venderá menos unidades en EE. UU.
Es importante señalar que el aumento de los ingresos va directamente al gobierno de Estados Unidos. Aunque los consumidores pagan $11, usted solo recibe $10 por cada artículo vendido.
Después de algunos cálculos, se puede concluir que exportar a Estados Unidos sigue siendo rentable si los aranceles siguen siendo más bajos, por ejemplo del 15%. Generalmente se puede predecir qué arancel se aplicará a sus productos cuando lleguen a las costas estadounidenses, pero como hemos visto durante el año pasado, estamos lejos de ser un mundo normal y predecible. Durante el tiempo que lleva aprobar, comprar, fabricar, empaquetar y enviar su producto, las tarifas pueden cambiar drásticamente.
Por lo tanto, las empresas ya no saben si el arancel aplicado a sus productos será del 0, 10, 15 o 20% cuando lleguen a Estados Unidos. Esto hará que muchos cambien, pospongan o incluso abandonen oportunidades de inversión.
Incertidumbre global
Un gran conjunto de investigaciones ha demostrado que la incertidumbre en materia de política económica reduce la inversión, el consumo, el crecimiento, el PIB y los ingresos fiscales.
Lo que enfrentamos hoy es similar a otros momentos de inestabilidad global: pandemias, crisis financieras o políticas, guerras, etc. La incertidumbre es inherente a cualquier empresa comercial, pero el principal efecto de la duda generalizada es que bloquea la inversión en todos los ámbitos. Y sin inversión, no podremos crear e implementar nuevas tecnologías o ideas que son la fuente fundamental de un crecimiento económico estable a largo plazo.
