La empresa espacial de Elon Musk, SpaceX, ha presentado documentos confidenciales antes de la cotización pública prevista de la empresa en la bolsa de valores estadounidense NASDAQ.
La oferta pública inicial (IPO) de la empresa controlada por el hombre más rico del mundo está valorada en 2 billones de dólares. Musk planea sacar a bolsa solo una pequeña parte de la empresa para recaudar 75.000 millones de dólares de inversores públicos, lo que seguiría siendo la oferta pública inicial más grande de la historia.
Entonces, ¿por qué SpaceX planea salir a bolsa? ¿Y qué significa una IPO para los inversores que quieran una pequeña parte de las acciones?
Fondo
SpaceX dice que está comprometido a “hacer que la humanidad sea multiplanetaria”. No se esperaría menos de Musk, quien fundó SpaceX en 2002.
El gran avance de su empresa fue reutilizar tantos cohetes y vehículos de lanzamiento como fuera posible. Esto redujo los costos de lanzamiento al 5% de los de principios de la década de 2000 y convirtió los vuelos espaciales comerciales de ciencia ficción en realidad. La compañía dice que ha completado con éxito alrededor de 600 aterrizajes de cohetes hasta la fecha.
Sin embargo, a pesar de todas sus ambiciones espaciales, SpaceX todavía obtiene entre el 50% y el 80% de sus ingresos de Starlink, una empresa de comunicaciones que proporciona Internet satelital a más de 10 millones de usuarios en todo el mundo.
En febrero de 2026, SpaceX se fusionó con xAI, la empresa de inteligencia artificial detrás del chatbot Grok que pierde dinero, en el acuerdo de fusión privada más grande de la historia. El acuerdo valoró a xAI en 250 mil millones de dólares y a SpaceX en 1 billón de dólares, creando una empresa combinada con un valor de 1,25 billones de dólares.
La fusión ayudó a allanar el camino para la salida a bolsa de SpaceX.
Musk ha sugerido que los ingresos de la IPO se utilizarán para lanzar al espacio hasta un millón de satélites de centros de datos. La idea es que los centros de datos espaciales funcionen con abundante energía solar y, por lo tanto, eviten las limitaciones del uso de electricidad y agua en la Tierra.
El cohete SpaceX Starship realizará un vuelo de prueba en octubre de 2025. Eric Gay/AP Rompiendo las reglas de la IPO
SpaceX podría convertirse en la primera de tres mega OPI este año, antes de posibles salidas a bolsa de las empresas de inteligencia artificial Anthropic y OpenAI.
Si la empresa sigue adelante con sus planes de recaudar 75.000 millones de dólares, esto representaría sólo el 3,75% del valor total de la empresa. Esto significa que la gran mayoría de SpaceX seguirá en manos privadas, propiedad del propio Musk y de un puñado de primeros inversores privados. En el lenguaje del mercado de valores, esto se llama “flotación” baja.
Normalmente, las empresas que cotizan sólo en un porcentaje tan pequeño de su valor total no califican para su inclusión en los principales índices bursátiles como el S&P 500 o el NASDAQ 100.
El NASDAQ normalmente requiere que al menos el 10% de las acciones de una empresa determinada coticen en bolsa. Pero para permitir que una posible cotización de SpaceX se incluya en el índice, la bolsa introdujo un ajuste especial en la ponderación de las acciones y eliminó un mínimo del 10%.
NASDAQ también acortó el habitual “período de preparación” antes de que una nueva empresa cotizada pueda unirse al índice de tres meses a 15 días hábiles. Nuevamente, esto es para dar cabida a la lista de SpaceX.
Para los inversores en fondos pasivos, incluidos los fondos cotizados en bolsa (ETF), esto supone una gran diferencia. Actualmente, más de 600.000 millones de dólares del dinero de los inversores se encuentran en fondos pasivos que siguen el índice NASDAQ 100. Una vez que SpaceX se una al índice, esos inversores comenzarán a comprarlo automáticamente. El problema es que permitir que empresas gigantes como SpaceX entren en el índice demasiado rápido podría provocar grandes oscilaciones de precios, exponiendo a millones de inversores a una alta volatilidad.
SpaceX quiere que los inversores lo valoren en 2 billones de dólares, pero el año pasado solo obtuvo 15 mil millones de dólares en ingresos. A este ritmo, se necesitarían 133 años de ganancias para igualar el precio de venta actual.
Tesla, una de las acciones más valiosas del mundo, tardará sólo 13 años, multiplicando por diez el precio de SpaceX.
Otros índices líderes del mercado, como el S&P 500 y el FTSE Russell, también están flexibilizando sus reglas para acelerar la inclusión de empresas muy grandes que cotizan recientemente en bolsa.
Muchos más inversores tienen su dinero en fondos que siguen los índices S&P en comparación con el Nasdaq 100: más de 16 billones de dólares en fondos pasivos que siguen el S&P. Si el S&P 500 sigue el ejemplo del NASDAQ y cambia sus propias reglas para adaptarse a SpaceX, la ola de compras automáticas será aún mayor.
¿Qué significa esto para los inversores?
Las empresas de Musk han sido durante mucho tiempo las favoritas de los inversores minoristas no profesionales, y SpaceX no será una excepción. De hecho, la empresa dijo que tiene la intención de vender hasta el 30% de sus acciones a inversores individuales no institucionales.
Dada la altísima valoración de SpaceX, los inversores deben detenerse y pensar antes de comprar acciones. Pero cuando las empresas poderosas pueden reescribir las reglas a su favor, pensar detenidamente se convierte en un lujo. Los mercados sólo funcionan cuando todo el mundo sigue las mismas reglas, y no todo el mundo lo hace en este momento.
