![Inteligente joven empresaria marrón trabajando desde casa en una computadora portátil](https://cdn-dfoll.nitrocdn.com/tSUsPcuDMaCDjkKGRxswpkeBalYirhyT/assets/images/optimized/rev-6b6fbab/www.fool.co.uk/wp-content/uploads/2023/04/Businesswoman-1200x675.jpg)
Fuente de la imagen: Getty Images
El FTSE 100 está repleto de acciones de crecimiento. Algunos incluso cotizan por los suelos múltiplos de precio-beneficio (P/E).
Pero esto no significa que los compraría todos para mi cartera. Muchas, aunque parezcan baratas sobre el papel, podrían terminar costándoles una fortuna a inversores como yo a largo plazo.
Barclays (LSE:BARC) es una de esas acciones que deseo evitar a toda costa.
Estrés económico
Barclays tiene una gran ventaja sobre sus rivales de la calle principal del Reino Unido Lloyd’s y Natwest. Su importante exposición a Estados Unidos le brinda mayores oportunidades de crecimiento y reduce el riesgo al eliminar cualquier dependencia de un territorio.
Pero todavía no voy a comprar. La empresa todavía genera enormes beneficios en su mercado local. Y esto podría comprometer su capacidad de generar retornos saludables para los accionistas en los próximos años.
La economía británica continúa estancada y aumentó sólo un 0,1% en febrero. Los mercados celebraron las señales de que el Reino Unido podría estar saliendo directamente de la recesión. Pero significa que la tendencia de débil crecimiento económico se prolonga.
Y es difícil ver cómo la economía rompe con este patrón. Se necesitarán años y toneladas de acción política para resolver problemas estructurales masivos como la débil productividad, la escasez de mano de obra, la brecha de habilidades y las turbulencias del Brexit.
riesgo NIM
Los bancos minoristas como Barclays podrían tener dificultades para aumentar sus ingresos en este clima. La tarea ya parece desafiante dado que es probable que el Banco de Inglaterra reduzca pronto las tasas de interés. Esto pondrá los márgenes de interés netos (NIM) en todo el sector en picada.
Los NIM miden la diferencia entre los intereses que los bancos cobran a los prestatarios y los que pagan a los ahorradores, y es un indicador clave de la rentabilidad. En Barclays, esta cifra aumentó al 3,13% en 2023 desde el 2,86% del año anterior gracias a las subidas de los tipos de interés.
Sin embargo, cayó al 3,07% durante el cuarto trimestre, frente al 3,10% del año anterior. Es una métrica que amenaza con empeorar constantemente en el corto y mediano plazo.
Baja valoración
Los analistas de la ciudad esperan que Barclays aumente sus ganancias un 14% en 2024. Es más, se prevé un crecimiento superior al 20% para cada uno de los dos años siguientes.
El banco espera que una campaña de reestructuración para reducir costes por valor de £2 mil millones ayude a las ganancias. Pero los riesgos para estos impresionantes pronósticos son altos. Es por eso que las acciones de Barclays cotizan con una relación P/E baja de sólo 5,9 veces.
Aumento de dividendos
En una nota más positiva, espero que las acciones de Barclays conserven su reputación como un sólido proveedor de ingresos pasivos.
Esto se debe en gran parte al sólido balance del banco: su ratio de capital CET1 (una medida de solvencia) se situó en el 13,8% a finales de 2023.
También soy optimista porque los dividendos previstos están cubiertos entre 3,5 y 3,9 veces por las ganancias esperadas en los próximos dos años. Estas cifras proporcionan un amplio margen de seguridad en caso de que las ganancias se desvíen.
Pero el decente Barclays rendimientos de dividendos del 4,8% y del 5,3% para 2024 y 2025 no son suficientes para animarme a invertir.
Para mí, la perspectiva de una debilidad sostenida del precio de las acciones hace que sea poco atractivo comprar acciones del FTSE. En este momento prefiero gastar mi dinero en otras acciones baratas de ingresos pasivos.