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PA (LSE: PA) las acciones han dado a los inversores un camino lleno de obstáculos durante las últimas dos décadas, ya que la empresa se ha enfrentado a una serie de amenazas importantes para su futuro.
La fatal explosión de Deepwater Horizon en abril de 2010 arrojó una pesada sombra sobre la FTSE 100 gigante del petróleo y el gas durante años, pero sobrevivió. Todavía no se había recuperado por completo cuando estalló la pandemia y provocó que el precio del petróleo cayera por debajo de los 20 dólares (llevando consigo las acciones de BP).
BP, como toda la industria de los combustibles fósiles, ha resistido dos amenazas aparentemente mortales. El primero fue el pico del petróleo, la teoría de que nos quedaríamos sin materia negra y los petroleros no tendrían nada que perforar. Esa teoría fue eliminada por la revolución del esquisto. Si bien cada vez es más difícil acceder al petróleo, las reservas probablemente sean buenas para un siglo.
Esta acción es un sobreviviente.
La segunda amenaza supuestamente terminal fue el cero neto, que dice que debemos dejar de extraer petróleo voluntariamente debido al calentamiento global. Lamentablemente, el cambio hacia las energías renovables está resultando complicado desde el punto de vista financiero y político, lo que dificulta acabar con nuestra adicción a los combustibles fósiles. Una vez más, BP saldrá adelante.
Creo que BP todavía tiene un papel que desempeñar en una cartera equilibrada de acciones del Reino Unido, y seguirá haciéndolo durante unos cuantos años. Dicho eso, las acciones de materias primas son cíclicasy siempre prefiero comprar cuando están deprimidos en lugar de alto y volando.
Hoy en día, BP parece barato y cotiza a sólo 8,56 veces sus ganancias. Esto sigue a una caída del 12,32% en el precio de sus acciones en los últimos 12 meses. Las acciones han comenzado a recuperarse en las últimas semanas, a medida que las tensiones en el Mar Rojo hacen que el crudo Brent vuelva a superar los 80 dólares el barril. Arabia Saudita parece haber señalado que limitará la producción a 12 millones de barriles por día en el futuro previsible, lo que ayudará a apuntalar el precio.
BP continúa obteniendo enormes ganancias, incluso si han caído desde los máximos que alcanzó durante la crisis energética, cuando el petróleo alcanzó los vertiginosos 128 dólares por barril.
Dividendos y recompras
El martes pasado nos enteramos de que el beneficio por costes de reposición subyacentes para todo el año se redujo a la mitad, de 27.600 millones de dólares a 13.800 millones de dólares. El cuarto trimestre cayó de 4.800 millones de dólares a 3.000 millones de dólares, pero las acciones aún subieron, ya que superaron cómodamente las previsiones del consenso de 2.770 millones de dólares.
Los accionistas parecen dispuestos a cosechar los frutos del tercer trimestre recompra de acciones de 1.500 millones de dólares aumentó a 1.750 millones de dólares en el cuarto trimestre. Los inversores ahora pueden esperar otros 3.500 millones de dólares en recompras en el primer semestre de 2024.
BP es un poco más cautelosa con los dividendos, pero aún se prevé que sus acciones rindan un 4,79% en 2023 y un 5,02% en 2024.
Por supuesto, habrá más amenazas. Cada extraordinario aumento de beneficios trimestrales trae consigo renovados llamamientos a favor de un impuesto sobre las ganancias extraordinarias en el Reino Unido, al que un futuro gobierno laborista podría encontrar difícil resistirse. BP tiene una deuda neta de 20.910 millones de dólares, que se prevé que alcance los 25.710 millones de dólares en 2024. Sin embargo, con unas ventas previstas de unos fantásticos 216.000 millones de dólares ese año, me niego a preocuparme.
Tengo exposición indirecta a acciones de BP a través de un rastreador FTSE 100, pero prefiero mantener las acciones directamente y ahora parece un buen momento para comprar. Lo agregaré a mi pensión personal de inversión propia (SIPP) tan pronto como tenga algo de efectivo de sobra.
