La red Ethereum ha experimentado una reducción de 417,413 ETH en el suministro desde la transición a una prueba de participación (punto de venta) mecanismo de consenso en septiembre de 2022, según datos de ultrasonido.dinero. En los 540 días transcurridos desde la fusión, se quemaron 1.509.991 ETH mientras que la red emitió 1.092.578 nuevos ETH, lo que resultó en una disminución neta.
Al cierre de esta edición, el valor de mercado del ETH retirado del suministro es de 1.653.797.635 dólares, lo que supone una tasa de inflación anual del -0,23%.
Por el contrario, la oferta de Bitcoin ha crecido un 1,716% durante el mismo período. Esto pone de relieve las políticas monetarias divergentes de las dos criptomonedas más grandes, ya que Bitcoin mantiene un calendario de emisión predecible. Al mismo tiempo, el equilibrio entre las recompensas de apuesta y la quema de tarifas de transacción ahora determina el cambio en la oferta de Ethereum.
Una prueba de trabajo (prisionero de guerra) la simulación en el panel de ultrasonido.money muestra que el suministro de Ethereum habría aumentado en más de 5,5 millones de ETH durante el mismo período si la red no hubiera cambiado a PoS. Según el modelo PoW, la simulación indica que se habrían emitido 7.031.556 ETH con la misma tasa de quema de 1,5 millones de ETH, lo que llevó a un aumento neto de 5.521.564 ETH desde The Merge. El valor del ETH emitido bajo esta simulación ascendería a $21.865.393.440, lo que representa una tasa de inflación teórica del 3,26%.
La marcada diferencia resalta el impacto deflacionario del nuevo diseño de consenso de Ethereum en comparación con su sistema anterior basado en la minería. La transición a PoS ha reducido significativamente la nueva emisión de ETH, ya que los validadores que apuestan por ETH ahora protegen la red en lugar de los mineros de PoW. Este cambio, combinado con el mecanismo de quema en curso introducido en EIP-1559, ha ejercido una presión a la baja sobre el crecimiento de la oferta de Ethereum.
Según los datos en tiempo real, el suministro circulante total de Ethereum asciende actualmente a 120.103.624 ETH. Mientras tanto, la simulación de PoW estima que el suministro habría alcanzado los 125.625.188 ETH si los mineros todavía estuvieran alimentando la red con el modelo anterior.
La reducción de la oferta desde The Merge se alinea con la visión de la comunidad Ethereum de hacer de ETH un activo deflacionario con el tiempo, divergiendo del calendario inflacionario fijo de Bitcoin. Sus defensores creen que la combinación de recompensas por apuestas y reducción de tarifas seguirá compensando las nuevas emisiones, lo que podría conducir a períodos de cambios netos negativos en la oferta.
Durante los últimos siete días, aumentar las tarifas de la red ETH ha facilitado un repunte del comportamiento deflacionario, que alcanzó el -1,435%. Además, incluso bajo PoW, su tasa de inflación habría caído al 1,911% debido al aumento de la actividad de la red y su correlación con la mecánica de quemado.
Sin embargo, los críticos argumentan que el cambio a PoS ha centralizado el control de la red en manos de las principales entidades de participación e intercambios. Algunos advierten que la concentración de ETH apostado podría socavar la descentralización de Ethereum y garantías de seguridad, en contraste con la red minera más distribuida de Bitcoin.
A medida que Ethereum continúa evolucionando bajo su nuevo régimen PoS y Bitcoin mantiene su modelo PoW establecido, los observadores observarán de cerca cómo se desarrollan sus respectivas dinámicas de suministro y compensaciones de seguridad. Con la emisión de Bitcoin a casi la mitad debido a la próxima reducción a la mitad, su tasa de inflación caerá al 0,8%, que está dentro del 1% de Ethereum. Bitcoin, sin embargo, tiene una oferta fija y eventualmente tendrá una tasa de inflación cero. La tasa de inflación de Ethereum está ligada a la actividad de la red y a la cantidad quemada a través de las transacciones de la red.
Aún así, la tendencia deflacionaria de ETH durante los últimos 540 días ofrece una visión temprana del futuro potencial de las dos criptomonedas más grandes antes de la primera reducción a la mitad de Bitcoin desde The Merge. La sostenibilidad a largo plazo y las implicaciones para ambas redes aún están por verse, y Bitcoin actualmente prospera a un nivel Capitalización de mercado de 1,3 billones de dólares y Ethereum le sigue con 478 mil millones de dólares.
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