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El Lloyd’s (LSE:LLOY) el precio de las acciones lleva casi un año cotizando en un estrecho rango entre 40 y 50 peniques. Sin embargo, el mes pasado ha sido particularmente bueno, con el precio de las acciones subiendo casi un 20%.
En el gráfico a continuación, vemos que una vez más está intentando asegurar una ruptura decisiva por encima del nivel clave de 50p que respaldaba el precio antes de Covid. Se hicieron intentos similares a principios de 2022 y 2023, pero no lograron mantenerse por encima de 50 peniques por mucho tiempo.
¿La tercera vez tiene suerte?
Estoy analizando los diversos factores que podrían decidir la dirección del precio, incluida una nueva oleada anunciada de cierres de sucursales y un escándalo que se avecina en el horizonte.
¿Control de daños?
En el entorno económico actual, varios factores pueden afectar el precio de las acciones de un banco. Los más notables son las tasas de interés, seguidas por el aumento del costo de vida, y las tasas hipotecarias combinadas con una mayor demanda de vivienda.
En comparación, el cierre de sucursales probablemente sea la menor de sus preocupaciones. En su mayor parte, los cierres son el resultado de la disminución del tráfico peatonal a medida que los nuevos clientes adoptan cada vez más la banca móvil.
La situación de los tipos de interés sigue siendo incierta, pero mientras los tipos sigan altos, Lloyd’s se está beneficiando. Los ingresos adicionales significan que Lloyds ha podido gastar £2 mil millones en recompras de acciones este año, con otros 1.400 millones de libras previstos.
Sobre el papel, todo esto parece bueno para el inversor, pero si se lee entre líneas, podrían ser las acciones de un banco que está controlando los daños.
Otro escándalo financiero
Lloyds ha sido identificado como un infractor clave en el reciente escándalo de financiación de vehículos de motor. Se convirtió en el primer banco en anunciar públicamente un paquete de compensación en respuesta a las acusaciones, por una suma de 450 millones de libras esterlinas.
Es demasiado pronto para saber hasta qué punto llega el escándalo. Sin embargo, la gente ya ha comenzado a compararlo con el escándalo del PPI que sacudió a Gran Bretaña a principios de la década de 2010. Si bien es posible que nunca alcance ese nivel, es difícil ignorar las similitudes entre los dos.
Además, ha habido una serie de transacciones internas en los últimos tres meses. En particular, el director de sostenibilidad y asuntos corporativos, Andrew Walton, vendió recientemente 396.387 acciones por una suma de £192.485. Sin embargo, supuestamente recibió 3,7 millones de acciones adquiridas como parte de un plan de incentivos días antes de la venta, por lo que la venta parece pequeña en comparación.
Finanzas decentes
En cuanto a su balance y sus ganancias recientes, Lloyds parece estar yendo bastante bien.
- Analistas independientes estiman que las acciones están infravaloradas en un 56%, con un precio objetivo promedio a un año de 59 peniques, un 20% más que los niveles actuales.
- El informe de resultados del mes pasado reveló unos beneficios récord antes de impuestos de 7.500 millones de libras esterlinas, un aumento del 57%.
- Los pasivos están bien cubiertos por los activos.
- Su fiable dividendo con una rentabilidad del 5,6% es la guinda del pastel
Así que, en general, aparte del escándalo de la financiación de vehículos, Lloyd’s se encuentra en una posición bastante buena. Si ya estuviera invertido, aguantaría por ahora.
¿Comprar?
Bueno, me gustaría ver un movimiento sostenido por encima de 50p antes de tomar una decisión. Sí, me perdería el punto de entrada barato. Pero cuando se trata de mi cartera, tiendo a pecar de cauteloso.
