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Me gusta buscar valor no solo en el buque insignia FTSE 100 índice de acciones líderes, sino también en su hermano FTSE 250 Índice de pequeñas y medianas empresas.
Una acción del FTSE 250 que ya poseo ofrece una rentabilidad por dividendo del 8,1%. Eso significa que si hoy gasto £100 en comprar sus acciones, espero ganar un poco más de £8 cada año en dividendos.
Pero a pesar de ese atractivo de ingresos, la acción se ha ido abaratando. ¡Ya ha caído un 9% este año y aún no llevamos ni tres meses! En cinco años, el precio de las acciones ha caído un 41%.
¿Es eso una señal de que debería considerar hacerlo mientras pueda? ¿O es este el tipo de oportunidad de compra que constituye el sueño de los inversores?
Posición sólida en un mercado duradero
Es posible que esté familiarizado con la empresa en cuestión, incluso si no la ha identificado en la descripción anterior.
Es Azulejos Topps (LSE: TPT), un mayorista y minorista de azulejos que ya lleva décadas en el negocio. En los últimos años ha tenido como objetivo estratégico vender una de cada cinco baldosas compradas en Gran Bretaña. La firma ha conseguido ese hito.
¿Por qué me gusta este negocio?
La demanda de azulejos puede aumentar o disminuir dependiendo de cuántas personas se muden de casa y de si los ingresos disponibles son lo suficientemente altos como para justificar gastar dinero en una nueva apariencia para un baño, una cocina o un cuarto de servicio.
Sobre el a largo plazoSin embargo, espero que la demanda de azulejos sea duradera. Topps también vende otros revestimientos de superficies como vinilo, por lo que a la empresa del FTSE 250 le podría ir bien incluso ante los cambios de gustos. Su sólida posición y su profundo conocimiento del mercado de las baldosas deberían ayudar a Topps a mantenerse al tanto de lo que quieren los clientes.
Además de una extensa red de tiendas que permiten a los aficionados al bricolaje y a los constructores obtener lo que necesitan sin esperar, en los últimos años la empresa también ha ido ampliando constantemente su presencia online para clientes comerciales y minoristas.
Preocupaciones de valoración
Pero otros inversores pueden ver lo que yo veo (o más) y, aun así, han hecho bajar el precio de la acción FTSE 250.
¿Por qué?
Una de las razones es la preocupación por los riesgos de una disminución de las ventas. Esto podría deberse a un debilitamiento del mercado inmobiliario o a presupuestos familiares más ajustados que conduzcan al aplazamiento de gastos no esenciales. En su trimestre más reciente, las ventas comparables de la compañía cayeron un 7% interanual.
Los costos fijos de una empresa como Topps son altos, desde el arrendamiento de tiendas hasta el mantenimiento de millones de mosaicos en stock esperando a los compradores. Por lo tanto, incluso una aparente desaceleración bastante modesta en las ventas puede perjudicar gravemente las ganancias. Esto, a su vez, podría dar lugar a una reducción del dividendo.
Yo compraría
Reconozco esos riesgos. Creo que ayudan a explicar por qué Topps está ahora en territorio de penny share.
Sin embargo, como inversor a largo plazo, considero que esta empresa del FTSE 250 tiene un modelo de negocio probado basado en una posición sólida en un mercado que espero ver demanda en las próximas décadas.
Entonces, si tuviera dinero extra para invertir hoy, felizmente compraría más acciones.