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Esta es mi opinión sobre tres acciones del FTSE que se han recuperado en un contexto de gasto récord en defensa de 2,2 billones de dólares en 2023. Y con casi 50 conflictos armados en el mundo, dudo que el mercado vaya a desacelerarse pronto.
Sin embargo, por razones éticas, invertir en el sector no atrae a todos. Pero creo que la responsabilidad principal del gobierno es proteger a sus ciudadanos, así que no lo descarto.
Con contratos predecibles y a largo plazo, las acciones del sector tienen (perdón por el juego de palabras) propiedades defensivas. Podrían ayudar a equilibrar algunas de las acciones más volátiles de mi cartera.
Sistemas BAE
De 2019 a 2023, Sistemas BAE (LSE:BA.) registró un aumento del 30% en su facturación y un aumento del 27% en sus beneficios después de impuestos. Esto ha ayudado a impulsar el precio de sus acciones un 174% más, desde marzo de 2019. Durante el año que finalizó el 31 de diciembre de 2023 (FY23), reportó ganancias antes de intereses e impuestos de £2,680 millones de libras esterlinas. Los analistas esperan que esto crezca un 7,3% en el año fiscal 24, hasta £2,880 millones de libras.
A finales de 2023, la empresa tenía una cartera de pedidos por un valor impresionante de 58.000 millones de libras esterlinas, un aumento del 18,7% respecto al año anterior. Esto incluye nuevos contratos para los programas de submarinos de propulsión nuclear AUKUS y Dreadnought.
Pero sus acciones están rindiendo actualmente un 2,5%, muy por debajo del FTSE 100 promedio del 3,9%. Esto es decepcionante para un inversor en ingresos como yo.
Y tienen una relación precio-beneficio (P/E) de más de 21. Esto está en su nivel más alto en cinco años –y sigue subiendo–, lo que sugiere un desajuste cada vez mayor entre la valoración bursátil de BAE y su desempeño financiero subyacente.
Rolls Royce
En el año fiscal 23, Rolls Royce (LSE:RR.) generó el 26,5% de sus ingresos de su división de defensa. Y el segmento empresarial tenía una cartera de pedidos récord al 31 de diciembre de 2023 de 9.200 millones de libras esterlinas. Esto significa que más del 90% de las ventas del año fiscal 24 están aseguradas.
El beneficio operativo en el año fiscal 23 fue de 562 millones de libras esterlinas, lo que contribuyó al 35% del grupo. El margen fue del 13,8%, pero los directores esperan mejorarlo al 16% para el año fiscal 27.
Gran parte del reciente crecimiento del precio de las acciones (casi diez veces desde su mínimo pospandémico de octubre de 2020) se puede atribuir a su división aeroespacial civil. En el año fiscal 23, las horas de vuelo de motores grandes fueron el doble que en el año fiscal 20 y el 80% del número del año fiscal 19.
Esto ha ayudado a elevar las acciones a un múltiplo de ganancias futuras de casi 30.
Sin embargo, para mí son demasiado caros, sobre todo porque la empresa no paga dividendos.
Por lo tanto, voy a descartar invertir tanto en BAE Systems como en Rolls-Royce, porque creo que hay mejores oportunidades (más baratas) en otros lugares.
babcock
Grupo Internacional Babcock (LSE:BAB) desempeña un papel central en la defensa del Reino Unido mediante su suministro de buques de guerra y submarinos nucleares a la marina británica.
Para el año que finalizó el 31 de marzo de 2023 (FY23), registró un beneficio operativo subyacente de 178 millones de libras esterlinas, sobre una facturación de 4,440 millones de libras esterlinas.
Los analistas esperan que esto aumente en cada uno de los próximos tres años: 291 millones de libras esterlinas (año fiscal 24), 317 millones de libras esterlinas (año fiscal 25) y 351 millones de libras esterlinas (año fiscal 26).
Sorprendentemente, se prevé que el margen aumente al 7,7% para fines del año fiscal 26, en comparación con el 4% para el año fiscal 23.
Aunque las acciones de Babcock han ganado más del 50% desde marzo de 2023, se mantienen prácticamente sin cambios durante un período de cinco años.
Pero en comparación con los otros dos, tienen un precio más razonable con una relación P/E anticipada de 13,6.
Sin embargo, su rentabilidad por dividendo del 1,1% es insignificante, lo que significa que no quiero invertir.
