Fuente de la imagen: Getty Images
Es raro para mí comprar un FTSE 250 existencias. La mayoría de las 18 acciones que tengo en mi pensión personal de inversión propia (SIPP) son acciones de primera línea extraídas del FTSE 100. Quizás tenga que reconsiderarlo, dada mi reciente y exitosa incursión en el índice de mediana capitalización del Reino Unido.
Compré un asesor de planificación de jubilación. Solo grupo (LSE: SOLO) el 30 de noviembre. La acción parecía demasiado barata para ignorar su cotización a menos de cuatro veces las ganancias. Después de un comienzo lento, despegó.
Compré justo a tiempo
El precio de las acciones de Just Group ha subido un 22,77% en 12 meses, pero la mayor parte de la acción se produjo el mes pasado, cuando subió un 21,85%. Acerté en el momento adecuado, ya que personalmente he subido un 29,67% y me siento muy satisfecho conmigo mismo.
Just recién cotizó en el FTSE en 2013, y después de un comienzo brillante fue golpeado por las reformas de libertad de pensiones del ex canciller George Osborne en abril de 2015. Liberaron a los ahorradores de la obligación de comprar una anualidad al momento de la jubilación, y las ventas colapsaron de la noche a la mañana.
Just se ha adaptado, centrándose en el negocio de anualidades a granel de rápido crecimiento, donde se mantiene firme frente a los grandes del FTSE 100 como Aviva y Grupo Legal y General. También ofrece hipotecas vitalicias con liberación de capital, otro mercado en expansión, que permite a los propietarios de viviendas mayores con problemas de liquidez desbloquear capital de sus viviendas.
Just también se ha beneficiado del aumento de las tasas de interés, ya que esto ha revivido la demanda de anualidades individuales, ya que las tasas subieron con los rendimientos de los bonos.
Las acciones subieron un 15% el 7 de marzo después de que los resultados de todo el año mostraran un aumento del 47% en el beneficio operativo subyacente hasta los 377 millones de libras esterlinas. Las ventas de anualidades fueron las más altas en una década, con un aumento del 46% hasta los 5.300 millones de libras esterlinas.
Más crecimiento por venir
La junta sigue siendo optimista sobre un crecimiento sostenido del 15% en el beneficio operativo subyacente. El director general del grupo, David Richardson, espera “lograr nuestro objetivo de duplicar los beneficios en tres años en lugar de los cinco previstos inicialmente”.
El balance parece sólido con un índice de cobertura de capital del 197%. Es importante destacar que ahora tiene activos netos tangibles por acción de 224 peniques, que es más del doble del precio actual de la acción de 106 peniques. Aquí hay mucho margen para una recalificación.
El rendimiento del 2% no puede competir con las excelentes ofertas de Aviva y L&Gpero es los dividendos deberían crecer a un ritmo más rápido, a juzgar por el reciente aumento del 20%.
Hay riesgos, como siempre. Si Just no cumple sus ambiciosos objetivos de crecimiento, los inversores decepcionados se vengarán del precio de las acciones. Las tasas de interés caerán en algún momento y esto podría revertir el reciente aumento en las ventas de anualidades individuales. El mercado de anualidades a granel debe alcanzar su techo en algún momento.
A pesar de estas preocupaciones, no hay manera de que venda Just Group. Espero dejar que este corre y corre, ya que la próxima década parece más prometedora que la anterior. La única pregunta es si compro más hoy. Podría hacer eso.
