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Es uno de los artistas estrella de Footsie tras el fin de la pandemia. Y el Rolls Royce (LSE:RR.) el precio de las acciones todavía no muestra signos de perder fuerza.
A 331 peniques por acción, el FTSE 100 ingeniero ha aumentado un 11% desde principios de 2024. Continúa impulsado por el flujo de noticias positivas provenientes de toda la industria aérea mundial.
Utilizando una métrica popular -la relación precio-beneficio (P/E) a futuro- el productor de motores de avión ahora parece un poco caro, argumentan algunos comentaristas del mercado. Con 26,6 veces, esto es más del doble del promedio de Footsie de 11 veces.
Pero basándose en otra métrica ampliamente utilizada: la crecimiento precio-beneficio (PEG) múltiple: el precio de las acciones de Rolls-Royce en realidad parece muy barato.
Con solo 0,8, está por debajo del punto de referencia de 1 que indica que una acción está infravalorada. Esto se basa en las predicciones de la ciudad de que las ganancias anuales se dispararán un 32% en 2024.
Sin embargo, todavía tengo reservas a la hora de comprar acciones para mi cartera. ¿Qué debería hacer después?
El caso por
Como digo, una serie de importantes actualizaciones de las compañías aéreas han impulsado las acciones de Rolls-Royce últimamente. En la ultima semana, Aire Canadá ha seguido a los principales operadores de EE. UU. y Europa en la publicación de sólidos resultados financieros del año pasado.
De hecho, la mayor aerolínea de Canadá elevó sus previsiones de beneficios para 2024 tras anunciar una mejora del 10% en el número de pasajeros entre el 18 de diciembre y el 6 de enero.
Una industria aérea fuerte es fundamental para los resultados y los ingresos de Rolls. Casi la mitad de sus ingresos provinieron de Civil Aerospace en el primer semestre de 2023.
Es alentador que las perspectivas también sean sólidas para su división de Defensa. Espero que las ventas de su equipo militar aumenten a medida que los países occidentales reconstruyan rápidamente sus fuerzas armadas.
El caso contra
Pero todavía tengo problemas con la compra de acciones hoy. En particular, la demanda de viajes aéreos podría decepcionar en 2024, y potencialmente más allá, si las condiciones económicas empeoran en regiones clave como Estados Unidos y China. La actividad de las aerolíneas también puede tropezar si las tasas de interés no logran revertir sus niveles actuales.
Y aunque el creciente conflicto está impulsando la división de defensa de la empresa, esto está creando turbulencias para la industria aérea, planteando así una amenaza indirecta a la unidad Civil Aerospace de Rolls.
Esto me molesta, ya que Rolls tiene que pagar una gran parte de su deuda neta de 2.800 millones de libras en los próximos dos años. Por lo tanto, cualquier problema en sus mercados finales podría afectar la cantidad de efectivo que tiene para gastar en sus programas de crecimiento intensivos en capital. También puede retrasar el momento en que la empresa pueda comenzar a pagar dividendos nuevamente.
El veredicto
Si bien las acciones de Rolls-Royce parecen baratas sobre el papel, todavía no estoy convencido de que deba gastar el dinero que tanto me costó ganar en ellas.
Una nueva desaceleración en la industria aérea, combinada con la tensión que esto pondría en el balance de la compañía, puede cambiar completamente la complejidad del caso de inversión de la empresa y hacer que el precio de sus acciones baje drásticamente.
Tampoco creo que deba correr un gran riesgo para obtener un valor decente. Propietario de Primark Alimentos británicos asociadosgigante de la ropa deportiva Deportes JD y aseguradora de vida Aviva son solo algunas de las acciones de Footsie que también tienen índices de PEG inferiores a 1 en la actualidad. Así que estoy feliz de evitar las acciones de Rolls y comprar otras acciones de primera línea para mi cartera.
