Un tribunal federal negó el intercambio de criptomonedas Geminis y Génesis Global Capital moción conjunta para desestimar el caso de la SEC con respecto a su extinto programa Gemini Earn, según un 13 de marzo presentación.
El tribunal también denegó la moción de las empresas para anular las solicitudes del regulador de medidas cautelares permanentes y devolución.
El tribunal determinó que la denuncia de la SEC “alega plausiblemente” que las empresas ofrecieron y vendieron valores a través de Gemini Earn según la prueba de Howey y Reves.
Prueba de Howey aplicada
Un aspecto de la prueba de Howey se refiere al estatus de Gemini Earn como contrato de inversión. El tribunal determinó que la SEC alegó suficientemente la empresa común y la comunidad horizontal, la última de las cuales implica unir las fortunas de los inversores mediante la combinación de activos.
Las empresas argumentaron anteriormente que los pagos de Earn basados en las tasas de mercado y la capacidad de los clientes de salir del acuerdo en cualquier momento descartaban una empresa común y una comunidad horizontal.
También argumentaron que el trato individual de los clientes y la falta de “piel en el juego” entre los clientes no satisfacían esa parte de la prueba. Sin embargo, el tribunal determinó que los contraargumentos de las dos empresas “no eran convincentes”.
El hecho de que los acuerdos de Gemini Earn establezcan que los préstamos están destinados a actuar como préstamos comerciales en lugar de valores no necesariamente convierte esto en una realidad económica bajo la prueba, dijo el tribunal.
Además, el tribunal determinó que la SEC había demostrado suficientemente que los inversores de Earn tenían expectativas de obtener ganancias a través de sus inversiones.
El juez negó la afirmación de las empresas de que las ganancias no dependían directamente de los esfuerzos de Genesis y su uso de fondos criptográficos prestados porque Genesis había anunciado el programa como una inversión con altas tasas de interés.
La prueba de Reves respalda a la SEC
Según la prueba Reves separada de la SEC, Génesis no logró cuestionar la presunción de que cada billete es un valor.
Según el documento, los contraargumentos de Gemini y Genesis estaban “en tensión con el amplio alcance de las leyes de valores” en esta área.
Esta conclusión se basó en las motivaciones tanto de Génesis como de los inversores, que estaban orientadas a la inversión más que a fines comerciales, con Génesis buscando generar ingresos a través de préstamos y los inversores atraídos por la promesa de altas tasas de interés.
La amplia distribución de los acuerdos a un amplio segmento público, junto con las expectativas razonables de los inversores de obtener beneficios de su participación, respaldaron aún más esta clasificación.
Además, la ausencia de esquemas regulatorios alternativos u otros factores de reducción de riesgos solidificó la determinación del tribunal de que los acuerdos Gemini Earn, tal como se ofrecen y venden a través del programa Gemini Earn, constituyen valores según la prueba Reves.