Fuente de la imagen: Rolls-Royce plc
El gran ejército de accionistas minoristas en Rolls Royce (LSE:RR) solía beneficiarse de un flujo regular de dividendos. Pero el dividendo de Rolls-Royce es cosa del pasado, al menos por ahora.
El pago a los accionistas se canceló durante la pandemia y aún no ha regresado.
Creo que ese regreso sucederá. ¿Pero cuando?
Silencio de radio
Rolls Royce resultados anuales la semana pasada eran fuertes. La empresa pasó de una pérdida de 1.500 millones de libras antes de impuestos a una ganancia de 2.400 millones de libras.
Los resultados tuvieron muchas ventajas desde el punto de vista de la inversión.
Pero faltaba una cosa: cualquier mención sobre el reinicio del dividendo de Rolls-Royce.
No sólo no se discutió el dividendo, sino que tampoco hubo ninguna discusión sobre el pensamiento de la compañía en lo que respecta a futuros pagos de este tipo.
Eso me parece inútil.
El negocio está cada vez más a la vanguardia y generando importantes flujos de efectivo libres. Por lo tanto, creo que sus dirigentes deberían ser más claros sobre cómo ven las perspectivas de dividendos, incluso si no tienen planes inmediatos de pagarlos.
Dinero de sobra
Con el tiempo, creo que el argumento a favor de reiniciar el dividendo de Rolls-Royce se hará más fuerte.
Si la empresa continúa generando flujos de caja libres considerables, necesitará hacer algo con ellos. Guardarlos para tiempos difíciles o financiar adquisiciones son usos posibles, pero también lo son las recompras de acciones y los dividendos.
En algún momento, si hay suficiente flujo de efectivo libre, espero que la empresa se vea sometida a una presión cada vez mayor para recuperar el dividendo o explicar por qué no.
Por ahora, el aumento del precio de las acciones y la falta de dividendos significan que muchos inversores no están pensando mucho en el pago a los accionistas. Eso podría cambiar, por ejemplo, si el precio de las acciones comienza a tener un desempeño más débil pero la empresa aún genera importantes flujos de efectivo libres.
Si el negocio sigue mejorando y la empresa alcanza sus ambiciosos objetivos de flujo de caja a medio plazo, espero que se restablezca el dividendo de Rolls-Royce.
No hay cronograma a la vista
Por ahora, sin embargo, no tengo idea de cuándo podría ser.
Dada la falta de discusión sobre este tema en el informe anual, parece seguro asumir que es una baja prioridad en este momento para la gerencia.
No sólo eso, sino que creo que cualquier restablecimiento futuro del dividendo de Rolls-Royce depende del desempeño empresarial. Los objetivos de la empresa son precisamente eso: ahora necesita alcanzarlos, lo cual no está garantizado que suceda.
Hemos visto en el pasado que un evento repentino e inesperado fuera del control de la empresa puede afectar la demanda de sus productos y servicios, como durante la pandemia. Ese es un riesgo continuo.
Espero que el dividendo regrese, pero probablemente no hasta dentro de algunos años. Por lo tanto, no incluiría esa expectativa ahora en ninguna consideración sobre si volver a agregar las acciones a mi cartera.
