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El 7 de junio del año pasado invertí £2.000 en Unilever (LSE: ULVR) acciones, con planes de desarrollar mi posición con el tiempo.
Casi al mismo tiempo, también invertí 2.000 libras esterlinas en FTSE 100 Comparte Grupo 3i, Grupo Legal y General, M&Gy Grupo Smurfit Kappa. Desde entonces he comprado más de todos ellos, a excepción de Unilever. No he tenido la tentación de aumentar mis 49 acciones.
Durante años, Unilever fue una compra obvia. Contaba con más de mil millones de clientes en alrededor de 190 países. A medida que la clase media de los mercados emergentes se enriquecera, gastaría cada vez más dinero en las 400 marcas de Unilever como Aro salvavidas, paloma, hacha y seda solar. Hoy es más bien un marmita existencias.
A algunos les gusta, a otros no
Nada dura para siempre, especialmente cuando se trata de invertir. A medida que las ganancias se desaceleraban, Unilever atrajo la atención del inversionista activista multimillonario Nelson Peltz, quien quería dividir las operaciones en expansión de la compañía para liberar valor. Inicialmente desagradable, ahora es un director no ejecutivo.
Luego, la junta falló en la adquisición de GSKLa división de atención médica para el consumidor, se enfrentó a controversias sobre su estrategia ambiental, social y de gobernanza (ESG), y fue ridiculizada por Terry Smith de Fundsmith Equity, quien criticó el desempeño a largo plazo de la junta y “inclinación por la palabrería corporativa”.
Unilever también sufrió porque la historia de crecimiento de los mercados emergentes no tuvo el final feliz que todos esperábamos. El precio de sus acciones dejó de subir y luego cayó. Entrame.
Durante años, Unilever cotizó a poco menos de 25 veces sus ganancias. Lo compré 17 veces. ¡Negociar! El rendimiento solía rondar el 2%. Compré a casi el 4%. Parecía un caso clásico de comprar una buena empresa basándose en malas noticias. Todo lo que tuve que hacer fue esperar.
Sólo he mantenido las acciones durante nueve meses, pero parece más tiempo. En unas semanas, el precio de las acciones cayó alrededor del 10% y se negó a ceder. En 12 meses, ha bajado un 17%.
Hubo una oleada de entusiasmo la semana pasada, cuando el precio de las acciones de Unilever cobró vida brevemente.
El lento camino hacia la recuperación
Los inversores pronto se desanimaron después Morgan Stanley consideró exagerado el repunte, citando la baja tasa de conversión de ganancias a efectivo de la compañía y su alta exposición a los mercados emergentes. Hoy he bajado alrededor del 3,83%. O alrededor de £ 75, que no es mucho, pero no compré mucho (por suerte).
Los resultados de todo el año 2023, publicados el 2 de febrero, contenían aspectos positivos, incluido un flujo de caja libre que aumentó de 1.900 millones de euros a 7.100 millones de euros y una nueva recompra de acciones por 1.500 millones de euros a partir del segundo trimestre. La dirección también admitió sus errores: el director general, Hein Schumacher, confesó que “La competitividad sigue siendo decepcionante y el rendimiento general debe mejorar”.
La ley de Sod sugiere que si vendo Unilever sus acciones volarán y, en cualquier caso, esperé demasiado para comprarlas para venderlas tan pronto. Se requiere más paciencia.
hice uno error de novato al comprar Unilever. Reinvierto automáticamente todos mis dividendos, pero mi primer pago de £18,20 el 8 de diciembre fue demasiado pequeño para reinvertirlo, ya que las acciones cotizaban alrededor de £38 en ese momento. Así que duplicaré mi apuesta e invertiré otras 2.000 libras esterlinas para que los futuros dividendos sean reinvertibles. Si voy a mantener Unilever a largo plazo, también podría hacerlo correctamente.
