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cuando compré Lloyd’s (LSE: LLOY) acciones el 2 de junio del año pasado, pensé que eran una compra obvia a solo 45,05 peniques. Así que invertí 2.000 libras y obtuve 4.403.
Cuando el precio de las acciones de Lloyds cayó posteriormente a 40,89 peniques, me sorprendí pero no me desanimé demasiado, y aproveché la oportunidad para bajar el promedio invirtiendo otras 2.000 libras esterlinas.
Esta vez obtuve 4.856 acciones, lo que significa que obtuve 453 acciones adicionales por exactamente la misma suma. Me encanta comprar acciones después de que el precio de las mismas haya caído, y es por eso. Pero esto supone que el precio de las acciones se recuperará con el tiempo. En el caso de Lloyds, esas suposiciones son peligrosas.
Una acción de altos ingresos
Las acciones de Lloyds no han subido mucho en años. Han bajado un 12,14% en 12 meses y un 27,6% en cinco años. Una serie de ejecutivos han logrado grandes avances en la limpieza del banco después de la crisis financiera, pero el precio de sus acciones rara vez reconoce sus esfuerzos. Hasta la semana pasada.
A pesar de tener un promedio a la baja y de embolsarme mi primer dividendo el 18 de septiembre, por un valor de £ 40,34 (que me permitió comprar otras 94 acciones), estaba en números rojos en mi compra hasta la respuesta optimista del mercado el jueves pasado a los resultados del año completo del banco.
Estaba empezando a pensar que si Lloyds conseguía un beneficio de 1 billón de libras, cuadriplicaba su dividendo y recompraba la mitad de sus acciones, su precio aún podría bajar. En la práctica, un aumento del 57% en las ganancias para todo el año, un aumento del 15% en el dividendo, un aumento de £2 mil millones recompra de acciones y los beneficios antes de impuestos de 7.500 millones de libras tuvieron el efecto contrario. Tras anunciar ese pequeño lote, las acciones de Lloyds subieron un 6,16%. Ya era hora.
Los mercados estaban felices de ignorar una caída del 4% en las ganancias del cuarto trimestre en medio de precios hipotecarios más ajustados y los 450 millones de libras que Lloyds ha reservado para la investigación regulatoria sobre la financiación de automóviles en el Reino Unido. Hoy estoy en números negros. Mis 4.000 libras esterlinas ahora valen 4.255 libras esterlinas, un aumento del 6,37%.
¿Es este otro escándalo del PPI?
Eso es cerveza pequeña, por supuesto. No he invertido una gran cantidad de riqueza en acciones de Lloyd. He estado probando las aguas, esperando el momento oportuno.
Sospecho que las acciones de Lloyd se tomarán un respiro después de todo ese entusiasmo, al menos hasta que los mercados estén convencidos de que los banqueros centrales están dispuestos a empezar a recortar las tasas de interés. Una medida así debería impulsar la economía, reactivar el mercado inmobiliario y reducir la posibilidad de insolvencia.
Sí, después de eso no habrá tráfico unidireccional. La caída de las tasas de interés reducirá los márgenes de interés netos, la diferencia entre lo que Lloyds paga a los ahorradores y lo que cobra a los prestatarios. Sin duda, el escándalo de las ventas indebidas en la financiación de automóviles continuará. Si esto explota y se convierte en otro escándalo de ventas fraudulentas de PPI, que le costó a Lloyds £20 mil millones, esa provisión de £450 millones ni siquiera comenzará a cubrir el costo. No creo que sea así, pero nunca se sabe.
No venderé mis acciones de Lloyds. Se prevé que rindan un 6,68% en 2024 y un 7,33% en 2025. Hasta ahora solo he recibido un pequeño pago de dividendos y espero obtener muchos más ingresos con el tiempo. Sin embargo, no complementaré mis tenencias existentes, incluso con las acciones bien valoradas en 7,27 veces las ganancias futuras. Hay muchas más acciones con dividendos importantes en el FTSE 100, y quiero distribuir mi riesgo alrededor.
