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FTSE 100 asegurador Participaciones del grupo Phoenix (LSE: PHNX) apareció en mi radar de inversiones a principios de marzo pasado. Estaba cayendo como una piedra, junto con empresas financieras similares del Reino Unido.
Esto surgió de los temores de otra crisis financiera global causada por las quiebras de Silicon Valley Bank y Credit Suisse.
Poseía acciones en varias empresas del sector financiero, incluidas M&G, Legales y generales y Avivapor lo que se sumó a mis posesiones.
El atractivo del sector para mí
¿Por qué? Por cuatro razones clave. En primer lugar, los temores pasaron por alto las enormes medidas de estímulo del capital ordenadas por las autoridades del Reino Unido tras la Gran Crisis Financiera de 2007. Esto significó que todas estas empresas ahora tenían índices clave de Solvencia II de más del 200%, mientras que el estándar regulatorio es el 100%.
En segundo lugar, ya antes había pensado que todo el sistema financiero del Reino Unido había sido objeto de rebajas indebidas tras la votación del Brexit de 2016. Los mercados suelen ver a estas empresas como indicadores de las perspectivas económicas de su país.
En tercer lugar, una acción producir aumenta a medida que cae el precio de sus acciones, lo que significaba que todos estaban ofreciendo grandes pagos de dividendos.
Cuarto, estas empresas tienden a tener niveles muy altos flujo de fondos por adelantado de primas mensuales y similares. Esto significó que su capacidad para seguir pagando estos elevados dividendos era muy buena en la mayoría de las circunstancias.
¿Por qué esta empresa también?
Compré Phoenix Group porque, para mí, cumplía todos estos requisitos. Francamente también fue un descuido por mi parte no haberlo comprado antes.
Para ser igualmente sincero, apenas había oído hablar de ello. Sospecho que, como mucha gente, no sabía que opera las gigantescas marcas de seguros Standard Life y SunLife.
Tampoco tenía idea de que incluso entre estas acciones que generan un alto flujo de efectivo, era un titán. Una actualización comercial no programada del 1 de febrero mostró alrededor de £1.500 millones de generación de efectivo a largo plazo para nuevos negocios entregados el año pasado.
Esto significaba que había alcanzado su objetivo de generación de efectivo de 4.500 millones de libras esterlinas para 2023-25 dos años antes. Este enorme cofre de efectivo significa que la empresa debería poder seguir pagando altos dividendos con facilidad. También puede ser un importante motor de crecimiento en el futuro.
Las expectativas de los analistas son que sus ganancias e ingresos aumenten respectivamente un 73% y un 28% anual hasta finales de 2026.
Ninguna acción está exenta de riesgos, y uno de ellos para Phoenix Group es otra auténtica crisis financiera global. Otra es la mala cobertura de su posición de capital en los últimos dos años, que le llevó a registrar pérdidas después de impuestos.
Sin embargo, para mí, tanto su enorme capital como su fuerte crecimiento de las ganancias mitigan estos riesgos en diversos grados. Y, lo que es más importante, su capacidad para pagar dividendos muy elevados no se ha visto afectada hasta la fecha.
Entonces compraré más?
A veces, los controles pueden favorecer a un inversor, como ocurrió conmigo aquí. Mi relativa falta de conocimiento sobre la empresa me permitió comprarla a un precio de ganga después de la minicrisis de marzo de 2023.
En consecuencia, incluso si el precio de la acción cae significativamente, seguiré obteniendo ganancias. Además, cualquier caída elevará el rendimiento desde su nivel actual del 10% anual.
Dada mi posición ya ganadora, no tentaré al destino ni compraré más en este momento. Sin embargo, si no las tuviera, sin duda compraría las acciones por su alto rendimiento y sus sólidas perspectivas comerciales.
