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Los principales bancos británicos que cotizan en bolsa han tenido un comienzo verdaderamente miserable en 2024. Grupo bancario Lloyds (LSE:LLOY), por ejemplo, ha sufrido una caída del 13% en el precio de sus acciones desde la víspera de Año Nuevo.
El FTSE 100 El banco ha perdido casi todas las ganancias que obtuvo a finales del año pasado. Las esperanzas de que se reduzcan las tasas de interés durante la primavera para aumentar las ganancias se han desvanecido. El mercado teme ahora un período prolongado de débil crecimiento de los préstamos y elevados deterioros.
Sin embargo, estoy analizando nuevamente las acciones de Lloyds y considerando si ahora podría ser un buen momento para abrir una posición. Esto se debe a que compro acciones en función de los rendimientos que puedo esperar a largo plazo (es decir, una década o más). Si el caso es lo suficientemente convincente sobre esta base, estaré feliz de aceptar un dolor temporal.
Una acción popular
La reciente caída del precio de las acciones de Lloyds ciertamente está atrayendo la atención de muchos otros cazadores de gangas. El banco Footsie fue la tercera acción más comprada entre Hargreaves Lansdown inversores en los siete días hasta el 15 de febrero.
También fue la sexta compra más popular entre las personas que usan AJ BellLa plataforma comercial.
A primera vista es fácil ver por qué. A 41,5 peniques por acción, el Black Horse Bank cotiza actualmente a plazo. relación precio-beneficio (P/E) de 6 veces, muy por debajo del promedio de Footsie de 11 veces.
Mientras tanto, la empresa dividendo El rendimiento para 2024 se sitúa en el 7,7%. Esta cifra supera la media del 3,9% de las acciones del FTSE 100.
Riesgo versus recompensa
Sin embargo, algunas acciones tienen valoraciones bajísimas por una razón. Y en el caso de las acciones de Lloyds, creo que los riesgos de la propiedad pueden superar los beneficios potenciales.
Como digo, soy alguien que compra acciones a largo plazo. Pero es difícil ignorar la agitación que los bancos como este centrados en el Reino Unido enfrentan en el corto y mediano plazo.
La economía británica está atrapada en un período de crecimiento bajo o nulo en este momento. De hecho, ahora se encuentra en territorio de recesión después de que los datos oficiales mostraran que el PIB retrocedió un 0,3% peor de lo previsto en el último trimestre de 2023.
En este escenario, es difícil ver cómo empresas como Lloyds pueden aumentar sus ganancias. Y especialmente a medida que los bancos digitales y desafiantes continúan ampliando sus gamas de productos para captar clientes de los grandes bancos.
Al mismo tiempo, no hay certeza de que las tasas de interés se reducirán para ayudar a la debilitada economía. Megan Green, miembro del Comité de Política Monetaria, acaba de advertir que la política monetaria puede permanecer “restrictivo por algún tiempo” incluso si la inflación cae al objetivo del 2% del Banco de Inglaterra.
Esto ejercería más presión sobre las personas que intentan pagar sus préstamos y asestaría un duro golpe a la demanda de crédito.
Esto es lo que estoy haciendo
Desafortunadamente, tampoco se vislumbra ningún catalizador obvio para la economía británica. La caída de la productividad, la escasez de trabajadores, las elevadas deudas públicas y las disparidades regionales son sólo algunos de los principales obstáculos al crecimiento.
Como consecuencia, empresas como Lloyds pueden tener dificultades para generar ganancias de capital significativas a largo plazo.
En el lado positivo, el sólido balance del banco significa que puede seguir pagando dividendos que superen al mercado, al menos durante los próximos años. Pero la posibilidad de obtener pagos más grandes no es suficiente para tentarme a invertir.
Considerando todo esto, creo que hay acciones de valor FTSE 100 mucho mejores que puedo comprar ahora mismo.
