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FTSE 250-listado Banco de Georgia Grupo (LSE: BGEO) ha sido uno de los valores bancarios con mejor rendimiento del Reino Unido durante el año pasado. A £39,30 libras por acción, el banco de mercados emergentes ha aumentado su valor un impresionante 47% durante los últimos 12 meses.
Sin embargo, a los precios actuales, creo que las acciones del Bank of Georgia parecen enormemente infravaloradas. Además de negociar a un nivel muy bajo relación precio-beneficio (P/E)la empresa rentabilidad por dividendo se eleva por encima del promedio del sector bancario.
He aquí por qué quiero comprar acciones del banco la próxima vez que tenga efectivo para invertir.
20% de descuento
A los precios actuales, las acciones del Bank of Georgia cotizan con una relación P/E a plazo de 4,3 veces. Esta lectura es inferior a los ratios de cada uno de los Bolsa de Valores de Londreslos seis bancos más grandes, como se ilustra a continuación.
| Compañía | Relación P/E anticipada |
|---|---|
| Grupo bancario Lloyds | 6 veces |
| Barclays | 4,6 veces |
| Grupo NatWest | 5,6 veces |
| Participaciones HSBC | 6,2 veces |
| Estándar fletado | 5 veces |
| Banco Santander | 5,3 veces |
La tabla incluye los principales bancos del Reino Unido. Lloyd’s, Barclays, y NatWestasí como otros operadores centrados en mercados emergentes HSBC, StanCharty Santander.
Pero, ¿hasta qué punto están infravaloradas las acciones del Bank of Georgia en comparación con las de sus pares del sector? Bueno, la relación P/E promedio entre esas seis empresas es de 5,5 veces para sus ejercicios financieros actuales.
Para que el banco georgiano alcance ese promedio de la industria, tendría que cotizar a £49,40 libras por acción. Esto sugiere que el negocio está infravalorado por un considerable 20%.
Enorme rentabilidad por dividendo
En mi opinión, es un descuento bastante decente. Pero esto no es todo. Los rendimientos de dividendos del Bank of Georgia, que destruyen el sector, aumentan su atractivo como acción bancaria de valor.
| Compañía | Rendimiento de dividendos a plazo |
|---|---|
| Grupo bancario Lloyds | 7,7% |
| Barclays | 6,8% |
| Grupo NatWest | 7,3% |
| Participaciones HSBC | 10,2% |
| Estándar fletado | 3,9% |
| Banco Santander | 5,5% |
El rendimiento a plazo promedio de esos seis bancos se sitúa en el 6,9%. Mientras tanto, el Bank of Georgia ofrece un sabroso rendimiento del 8,8% para 2024. Sólo HSBC, con su rendimiento por dividendo superior al 10%, supera a la empresa FTSE 250 en esta métrica.
Por qué compraría acciones del Bank of Georgia
Comprar acciones bancarias puede ser arriesgado en tiempos económicamente difíciles como estos. Los deterioros del crédito pueden alcanzar niveles incómodos, mientras que el crecimiento de los préstamos puede estancarse a medida que los consumidores y las empresas ajustan sus finanzas.
Pero la resiliencia del Banco de Georgia en estos tiempos difíciles ofrece cierta tranquilidad de cara al futuro. Esto se debe a la fortaleza actual de la economía del país euroasiático y a la baja tasa de penetración de productos allí, lo que está impulsando la demanda de productos financieros.
Los últimos resultados financieros de la firma FTSE 250 mostraron que los ingresos operativos aumentaron un 32% entre enero y septiembre. Esto impulsó el beneficio antes de impuestos un 38% más que en el mismo período de 2022.
Las empresas centradas en el Reino Unido como Lloyds sólo pueden soñar con este tipo de crecimiento. Y se prevé que estas condiciones favorables perdurarán para el Banco de Georgia también en un horizonte de largo plazo.
También me alientan los planes del banco de expandirse a otras regiones de rápido crecimiento. Precisamente hoy (15 de febrero) anunció su intención de adquirir el Ameriabank de Armenia, lo que le permitirá afianzarse en otro mercado poco penetrado.
Si bien no está exento de riesgos, creo que Bank of Georgia es una acción de valor brillante en este momento.
