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El FTSE 100 superó los 8.000 puntos a principios de abril. ¿Podríamos ver el inicio de una corrida alcista tan esperada?
Bueno no. Al menos, parece que todavía no.
El Footsie echó un breve vistazo por encima de los 8.000, no le gustó lo que vio y rápidamente volvió a agacharse. Se ha reducido a 7.850 puntos al momento de escribir este artículo.
¿Así que qué hay de malo? Después de todo, las previsiones para nuestras principales acciones del Reino Unido parecen sólidas. Han bajado un poco a medida que se han reducido las estimaciones. Y todavía estamos esperando que lleguen todos los resultados de 2023.
10% de crecimiento de ganancias
Pero los analistas predicen un crecimiento total de las ganancias de las acciones del FTSE 100 en 2023 cercano al 10%.
A principios de año, el FTSE 100 se encontraba en una situación general precio-beneficio (P/E) de alrededor de 11. El índice ha ganado un poco desde entonces, pero después de este último retroceso, en realidad no mucho.
El P/E promedio durante la última década ha sido de alrededor de 16, y eso está cerca del promedio a largo plazo de Footsie.
Suponiendo que vuelva a rondar esa marca, y teniendo en cuenta ese crecimiento potencial de las ganancias del 10%, creo que el FTSE 100 fácilmente podría estar infravalorado un 30% en este momento.
Dividendos
Y luego agreguemos el pronóstico. rentabilidad por dividendo. De acuerdo a AJ Bell‘s Panel de dividendos, la Ciudad lo sitúa en el 3,9% para el año que acaba de terminar. Y vemos un 4,2% para 2024, que es un nivel históricamente fuerte.
Los inversores pueden obtener más que eso de una ISA en efectivo en este momento, y eso está garantizado. Pero una vez que las tasas de interés caen, eso no puede durar.
Para finales de año, si conseguimos los recortes de tipos de interés que esperamos, las ISA en efectivo, los bonos y los bonos podrían parecer mucho menos atractivos. ¿Podría ser ese el estímulo para un importante retorno al mercado de acciones y participaciones?
¿Acciones baratas?
Como ejemplo de lo increíblemente baratas que creo que son algunas acciones del FTSE 100 en este momento, veamos Grupo bancario Lloyds (LSE: LLOY). En realidad, por la única razón de que tengo algunos.
El dividendo a plazo de Lloyds se sitúa en el 5,4%. Y el P/E previsto para 2024 es de solo nueve. Es más, las previsiones de crecimiento para los próximos años reducirían el P/E a seis y elevarían la rentabilidad por dividendo cerca del 7%.
¿Están locos los inversores británicos por no querer hacerse con una ganga como esa?
Bueno, el riesgo a corto plazo sigue ahí, y las tasas de interés perjudican el negocio hipotecario de Lloyds. Y cuando caigan, deberíamos ver márgenes de préstamo más bajos… duele lo miremos como lo miremos. Creo que las acciones de Lloyds podrían sufrir una mayor debilidad.
Sentimiento
Pero, con diferencia, el factor más importante, al menos para mí, es el sentimiento de los inversores británicos. Si bien el miedo sigue presente, los precios de las acciones del Reino Unido bien podrían mantenerse bajos.
Aún así, realmente creo que podríamos ver un aumento en la confianza del mercado de valores en la segunda mitad de este año.
Y si el FTSE 100 no termina el año muy por encima de los 8.000 puntos… bueno, podremos comprar acciones baratas durante un poco más de tiempo.
