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Actualmente hay mucho interés en las empresas del Reino Unido por parte de tomar el control perspectiva. Y hay un FTSE 250 empresa que creo que podría ser un objetivo de adquisición plausible.
Acciones en Dr Martens (LSE: DOCUMENTOS) han caído un 79% desde su aparición en bolsa en 2021. Y ha llegado al punto en que la posibilidad de una adquisición parece cada vez más plausible.
¿Especulación?
La idea de que se adquiera Dr. Martens no es sólo una especulación. A principios de esta semana, las acciones subieron cuando uno de sus principales accionistas presionó para que se realizara una revisión estratégica considerando la posibilidad de una adquisición.
Mario Cibelli, miembro gerente de Marathon Partners Equity Management, dijo que el hecho de que la empresa sea pública no es lo mejor para los accionistas. En cambio, la gerencia debería buscar una venta.
Según Cibelli, el negocio podría venderse por unos 2.000 millones de dólares a alguien capaz de racionalizar y mejorar sus operaciones. Esto es un 70% más que el valor de mercado actual de la empresa.
Se trata de un rendimiento atractivo para los inversores. Pero aunque he estado comprando acciones de Dr. Martens para mi cartera, no es porque crea que existe la oportunidad de venderlas a alguien a un precio más alto.
Una acción infravalorada
Cibelli afirmó que el precio de las acciones de la empresa no refleja con precisión el valor intrínseco del negocio subyacente. Y estoy de acuerdo con esto, pero eso me hace querer comprarlo, no venderlo.
Por lo tanto, no quiero que la empresa se haga privada o se venda a un competidor más grande. Prefiero seguir aumentando mi propia participación en el negocio mientras creo que las acciones son una ganga.
Es definitivamente cierto que Dr. Martens se ha enfrentado a un entorno comercial difícil y lo ha empeorado con sus propios errores. Por lo tanto, existe un riesgo claro al poseer acciones en el futuro.
Sin embargo, a mi modo de ver, existe la posibilidad de comprar una acción que cotiza a un precio de ganga en este momento. Así que prefiero aprovecharme yo mismo antes que ofrecérselo a otra persona.
¿Quién lo compraría?
Si la gerencia decide buscar un comprador, no creo que le falten opciones. Uno que se destaca para mí como candidato potencial es Deckers al aire libre (Bolsa de Nueva York: CUBIERTA).
Deckers posee marca de zapatillas para correr Decepcionado y tiene una marca de botas propia en ugg. Puedo ver que Dr. Martens encaja muy bien junto a estos como parte de su línea.
Además, a la empresa le ha ido muy bien últimamente. En un momento en el que los rivales luchan contra una difícil situación macroeconómica, el negocio ha logrado que las ventas sigan creciendo de manera impresionante.
Creo que Deckers probablemente tenga la capacidad de curar lo que aqueja al Dr. Martens. Y con sus propias acciones cotizando a un relación precio-beneficio (P/E) de 32, podría incluso ser una oportunidad de arbitraje.
Una acción para considerar comprar
He estado comprando acciones de Dr. Martens para mi cartera y tengo intención de seguir haciéndolo. Sin embargo, eso se debe a que creo que tiene una buena relación calidad-precio, no porque piense que una adquisición podría estar en juego.
Preferiría que la empresa no se hiciera privada; aunque probablemente aumentaría el precio de las acciones, encontrar acciones infravaloradas ya es bastante difícil. ¡Pero si sucede, no habrá mucho que pueda hacer al respecto!
