Fuente de la imagen: Getty Images
En enero compré unos Barclays (LSE:BARC) acciones para mi cartera. Un par de meses después, estoy cerca del 20%. Con el precio de las acciones de Barclays ahora en máximos de 52 semanas por encima de 180 peniques, algunos podrían pensar que parece un poco sobrecomprado. He aquí por qué no estoy de acuerdo, junto con hacia dónde creo que se dirigen las acciones a continuación.
Noticias de reestructuración bien tomadas
Escribí en detalle sobre diferentes razones por las que pensé que las acciones estaba infravalorado a principios de año. Uno de ellos fue la actualización de la estrategia que debía publicarse en febrero. Ahora que estamos en marzo, puedo recordar los detalles.
El CEO comentó que está presionando por una “un banco más simple, mejor y más equilibrado”. La campaña de eficiencia tendrá como objetivo reducir costes por valor de 2.000 millones de libras esterlinas. Esto se divide entre recortes de personal, ahorros en infraestructura y espacio de oficinas.
Los inversores tomaron bien esta actualización, y pensé que así sería. Aunque podría obstaculizar los resultados financieros a corto plazo, generará valor a largo plazo para el banco (y los accionistas).
A medida que recibamos más actualizaciones sobre cómo avanza este cambio de estrategia, espero que el precio de las acciones continúe subiendo. Por supuesto, si una declaración muestra que los costos se están disparando o que algo salió mal, esto no será bueno. Pero mientras el equipo directivo se apegue al plan y lo ejecute bien, creo que será positivo de cara al futuro.
todavía está infravalorado
Incluso con el repunte de los últimos meses, en mi opinión la acción sigue infravalorada. El relación precio-beneficio es 6,55, muy por debajo de la cifra de referencia de 10 que utilizo para juzgar un valor razonable. La relación precio-valor contable es de 0,4, de nuevo muy por debajo de donde creo que debería estar a largo plazo.
Claro, el aumento del 33% en el último año ha reducido el grado de ganga que representan las acciones bancarias. Pero cuando miro hacia adelante, no creo que el repunte tenga una razón para detenerse basándose en la valoración. En todo caso, creo que el valor actual indica que se producirá un nuevo salto en los próximos meses.
Por supuesto, ninguna acción sube en línea recta. No estoy sugiriendo que las acciones no sufrirán algunos días de caída en el camino. Pero creo que la trayectoria del precio de las acciones sigue firmemente al alza.
Cuidado con los resultados
A estas alturas el mes que viene recibiremos la publicación de los resultados del primer trimestre. Son un riesgo potencial. El negocio podría decepcionar a los inversores, según el desempeño del Reino Unido. Después de todo, el país se encuentra actualmente en recesión, por lo que el gasto y los impagos de préstamos podrían haber aumentado en el primer trimestre.
Esto sería negativo para el banco, aunque podría pasar desapercibido ante noticias positivas relativas a un mayor margen de intereses. De cualquier manera, es un evento que tengo anotado en mi diario.
Teniendo en cuenta los beneficios de la reestructuración y la (todavía) baja valoración, creo que el precio de las acciones de Barclays podría seguir subiendo.
