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Participaciones del grupo Phoenix (LSE: PHNX) acaba de anunciar “sólidos resultados para todo el año 2023 y (a) nueva política de dividendos progresiva,“. Como resultado, el precio de las acciones subió rápidamente un 10%.
El 22 de marzo, la empresa dijo que “La visión es ser la principal empresa de ahorro e ingresos para la jubilación del Reino Unido..”
Con ese fin, obtuvimos £1.500 millones en efectivo para nuevos negocios provenientes de su operación Standard Life. Ese es un nuevo récord. Y significa que Phoenix alcanzó sus objetivos de crecimiento para 2025 dos años antes.
Precio de la acción
El precio de las acciones de Phoenix Group todavía ha bajado un 20% en los últimos cinco años. ¿Entonces es barato? Para mí, la clave con una acción como ésta es el efectivo.
Phoenix reportó una generación total de efectivo de £2,024 mil millones durante el año. Esto supone un aumento respecto de los 1.504 millones de libras esterlinas del año 2022. Y está muy por delante del objetivo de la empresa de alrededor de £1.800 millones.
La junta considera que esto significa un gran impulso para la generación de efectivo a largo plazo. Y alcanzar su objetivo de efectivo para 2025 mucho antes de lo previsto parece una gran idea.
Todo esto también supera las previsiones de los analistas. Ya me parecieron bien y tendremos que esperar para ver cómo se actualizan ahora.
Dividendos
El CEO Andy Briggs nos dijo que la confianza en la estrategia de la empresa “Lo demuestra la nueva política de dividendos progresiva y sostenible que aplicaremos en el futuro.“
El pago del año fiscal 2023 aumenta a 52,65 peniques por acción. Respecto al cierre del día anterior, eso es un enorme 11,5%. rentabilidad por dividendo.
Hubo pocos detalles de la nueva política de dividendos, aparte de que el directorio “espera que el dividendo a cuenta esté en línea con el dividendo complementario del año anterior.“
La ciudad esperaba fuertes dividendos para los próximos años. Y creo que esto añade un poco de confianza.
¿Compra obvia?
Con todas estas buenas noticias y estos ríos de efectivo que podríamos esperar en los próximos años, ¿las acciones de Phoenix son una compra obvia para mí ahora?
Bueno, no, nada lo es. La acción ha estado en mi lista de candidatos por un tiempo. Pero todavía veo un riesgo significativo a largo plazo.
Las acciones de Phoenix, según medidas basadas en las ganancias, no parecen baratas. Estamos viendo un pronóstico precio-beneficio (P/E) ratio de 65 para 2024.
Estamos en un momento de cambio, por lo que podría resultar un poco engañoso. Pero aún podría estar en torno a 28 para 2025, cuando esperaría que las cosas estuvieran más asentadas.
Riesgo sectorial
La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) está impulsando lo que llama sus nuevos requisitos de obligaciones del consumidor. Esto podría reducir las tarifas que empresas como ésta pueden cobrar y podría imponerles nuevos costos.
Ya hemos visto el Plaza de Santiago El precio de las acciones se vio afectado cuando la empresa tuvo que reservar una enorme cantidad de 426 millones de libras esterlinas para posibles reembolsos a los clientes.
Phoenix sugiere que no hay preocupación real por estas nuevas reglas de la FCA. Pero solo el tiempo lo dirá.
También es un negocio cíclico. Y el brillante futuro que el sector podría ver dentro de un año puede volverse nublado en un tiempo sorprendentemente corto.
Sin embargo, dicho todo esto, es posible que Phoenix Group haya llegado a la cima de mi lista para mi próxima compra.
