La métrica de cambio de posición neta hodler de Glassnode ofrece una visión granular del comportamiento de los inversores a largo plazo de Bitcoin. La métrica se calcula rastreando las entradas y salidas de billeteras categorizadas como titulares, o aquellas que han estado “aferrándose a la vida” durante mucho tiempo.
Esta métrica es fundamental para comprender el sentimiento del mercado, en particular los niveles de confianza de los inversores conocidos por su compromiso a largo plazo con la tenencia de Bitcoin, independientemente de la volatilidad del mercado.
El 19 de marzo, el cambio de posición neta del hodler de 30 días alcanzó -88,860 btclo que marca el cambio negativo más significativo en tres años.
Esta tendencia a la baja ha persistido desde el 4 de enero, interrumpida sólo por un breve período de cuatro días de cambios positivos a finales de febrero. Esta considerable disminución en los saldos de los hodlers se produce después de una fuerte corrección en el precio de Bitcoin, que cayó de un máximo de $73,000 el 13 de marzo a poco menos de $61,000 el 20 de marzo.
Un cambio negativo tan significativo en el saldo del hodler normalmente indica un cambio en el comportamiento de los inversores a largo plazo y puede indicar una menor confianza en la estabilidad de precios de Bitcoin en el corto plazo. El momento y la escala de estos cambios pueden sugerir un cambio notable en el sentimiento entre estos inversores, que generalmente son conocidos por su resiliencia durante la volatilidad del mercado.
Sin embargo, interpretar el estado del mercado a través de una única métrica, como el cambio de posición neta de Hodler, puede resultar engañoso si no se consideran otros indicadores.
Anterior CriptoPizarra análisis descubrió que a pesar de la volatilidad de los precios a corto plazo y el aumento de la presión de venta sobre las bolsas centralizadas, la tendencia subyacente de acumulación dentro del mercado no se vio afectada.
Esto se ve en la divergencia entre el límite de mercado y el límite realizado, lo que indica que la disminución en el valor de mercado no impidió la acumulación de Bitcoin, y el límite realizado muestra un aumento en el valor realizado de todas las monedas movidas en la red.
A pesar de la disminución de los saldos de los tenedores a largo plazo desde diciembre de 2023, esta acumulación en curso sugiere que hay otros factores en juego. La disminución de los saldos de venta libre (OTC) y los importantes salidas del ETF de Grayscale son contribuyentes potenciales a esta tendencia.
Los mostradores OTC, que atienden a comerciantes e instituciones de gran volumen, facilitan transacciones importantes con un impacto mínimo en el mercado. Una reducción de los saldos OTC puede indicar que los inversores institucionales están transfiriendo sus tenencias a las bolsas, posiblemente en previsión de ventas o para satisfacer necesidades de liquidez. Esto contribuye al cambio negativo en la posición neta del hodler sin indicar necesariamente una liquidación generalizada entre los tenedores individuales a largo plazo.
Además, las salidas de capital del GBTC de Grayscale, un vehículo institucional clave para la exposición a Bitcoin antes del lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado, pueden haber influido significativamente en la posición neta de hodler. Estos movimientos podrían estar impulsados por la reasignación de inversores a ETF con tarifas más competitivas o la liquidación de posiciones debido a las condiciones del mercado.
Los datos muestran la importancia de considerar múltiples fuentes y métricas en cadena para obtener una comprensión integral del mercado. Las acciones institucionales pueden tener impactos enormes en los indicadores del mercado y es posible que no siempre se alineen con el sentimiento y el comportamiento de la comunidad inversora en general.
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