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El Grupo Internacional de Aerolíneas Consolidadas (LSE: IAG) el precio de las acciones ha causado graves daños a los inversores durante años, pero no hoy. Cuando comencé a escribir esto, las acciones subían un 2,5% en las primeras operaciones después de sus informes de resultados de todo el año 2023. “Demanda fuerte y sostenida de viajes” después de unos años difíciles.
Pocas industrias (si es que hay alguna) se vieron más afectadas por los bloqueos de Covid que las aerolíneas. El precio de las acciones se ha desplomado un 61,52% en cinco años y un 1,28% en 12 meses. Volatilidad pospandemia se ha prolongado y la crisis del costo de vida no ha ayudado.
Sin embargo, hoy el sol finalmente parece brillar para el grupo, propietario de British Airways, Iberia, Vueling y Aer Lingus.
¿Esta acción finalmente está subiendo?
Los ingresos del año completo aumentaron un 27,7% hasta los 29.450 millones de euros, y los beneficios operativos se dispararon casi un 175% hasta los 3.510 millones de euros. Los márgenes operativos se duplicaron con creces, del 5,4% en 2022 al 11,9%.
El balance de la empresa también parece mucho más sólido, con una fuerte generación de flujo de caja libre de 1.300 millones de euros. El ratio deuda/EBITDA (antes de partidas excepcionales) cayó de 3,1 veces en 2022 a 1,7, por debajo del objetivo de la junta de 1,8 a lo largo del ciclo.
Como el resto del sector aéreo, incluido fácilJetque se reincorporó a la FTSE 100 Hoy en día, International Consolidated Airlines Group está dejando atrás la pandemia de forma lenta pero segura. La capacidad casi ha vuelto a los niveles anteriores a Covid en la mayoría de los mercados principales.
El director general, Luis Gallego, se centra ahora en generar valor a largo plazo fortaleciendo sus principales negocios de aerolíneas y desarrollando su exitoso programa de fidelización IAG.
International Consolidated Airlines Group todavía tiene una deuda neta de 9.250 millones de euros, aunque por debajo de los 10.390 millones de euros en 2022. Los analistas de la ciudad calculan que caerá a 8.820 millones de euros en 2024. Los fuertes flujos de caja del grupo y su sólida relación deuda-EBITDA hacen que esto la deuda es menos preocupante.
Con una relación precio-beneficio de sólo 3,88 veces para 2023 y 4,57 veces para 2024, las acciones parecen sorprendentemente baratas. Esto hace que easyJet parezca caro, con 11,94 veces sus beneficios, mientras que la media del sector es de unas nueve veces.
Grupo Internacional de Aerolíneas Consolidadas no pagará dividendos en 2023, los mercados esperan una reanudación en 2024, cuando se prevé que la acción rinda un 1,87%. Eso no está mal para empezar.
Los inversores todavía parecen escépticos
¿Lo compraría hoy? Las perspectivas podrían mejorar aún más si la inflación cae y los recortes de las tasas de interés comienzan a fluir, poniendo dinero en los bolsillos de los clientes. Además, el costo del servicio de sus deudas disminuirá.
Al mismo tiempo, el sector es volátil por naturaleza. Las aerolíneas tienen costos fijos elevados y son vulnerables a eventos fuera de su control, desde preocupaciones económicas o geopolíticas hasta posibles huelgas, mal tiempo y problemas de seguridad. Un aumento en el precio del petróleo, si la crisis del Mar Rojo se intensifica, es posiblemente la mayor preocupación actual.
Además, estoy un poco desconcertado por la falta de chispa del precio de las acciones. Los inversores parecen increíblemente escépticos sobre sus perspectivas, lo que me hace preocuparme porque me estoy perdiendo algo.
De hecho, mientras escribo esto, la acción ya ha renunciado a sus ganancias iniciales y ha bajado un 0,45%. Claramente, no soy el único que tiene dudas. No lo compraré hoy mientras profundizo y mido la reacción del mercado. El precio de las acciones de IAG parece demasiado barato para su propio bien.
