El interés abierto, el número total de contratos de derivados pendientes que no se han liquidado, es una métrica importante para medir la salud y el sentimiento del mercado. Un aumento en el interés abierto significa que ingresa nuevo dinero al mercado, lo que muestra una mayor actividad comercial e interés en bitcóin. Por el contrario, una caída sugiere el cierre de posiciones, lo que podría indicar un cambio en el sentimiento del mercado o una fase de consolidación. Monitorear estas tendencias es importante para comprender la liquidez, la volatilidad y las expectativas de precios futuros en el mercado.
En un mercado alcista, un aumento en el interés abierto a menudo se correlaciona con un aumento de los precios, lo que sugiere que dinero nuevo está apostando a una mayor apreciación de los precios. Este escenario suele reflejar un fuerte sentimiento del mercado y confianza de los inversores en la trayectoria ascendente de Bitcoin. Por otro lado, en un contexto bajista, un creciente interés abierto podría indicar que los inversores se están cubriendo contra las caídas esperadas de los precios, revelando una perspectiva de mercado más cautelosa o negativa.
Además, el equilibrio entre las opciones de compra y venta dentro del interés abierto proporciona una visión más profunda del sentimiento del mercado. Un predominio de opciones de compra sugiere un sentimiento alcista en el mercado, ya que muchos inversores esperan aumentos de precios, mientras que la mayoría de las opciones de venta pueden indicar expectativas bajistas.
En febrero se produjo un aumento significativo en el interés abierto por los futuros y opciones de Bitcoin.
Del 1 al 20 de febrero, el interés abierto de futuros de Bitcoin creció de 16,41 mil millones de dólares a 22,69 mil millones de dólares. Este aumento sustancial sugiere que los operadores celebraban cada vez más contratos de futuros, anticipando una mayor volatilidad o haciendo apuestas direccionales sobre el precio de Bitcoin. Curiosamente, este período se alinea con un aumento notable en el precio de Bitcoin, de $42,560 a $52,303, lo que sugiere un sentimiento alcista entre los operadores de futuros. La ligera disminución en el interés abierto el 26 de febrero a $22,21 mil millones, junto con una caída marginal en el precio de Bitcoin a $51,716, podría indicar que algunos operadores están tomando ganancias o cerrando posiciones en anticipación de una fase de consolidación o para reducir la exposición antes de una posible volatilidad.
De manera similar, el interés abierto de las opciones de Bitcoin experimentó un aumento dramático de $12,27 mil millones a principios de febrero a un máximo de $19,08 mil millones el 23 de febrero antes de volver a marcar a $15,82 mil millones hacia finales del mes. Las opciones otorgan al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar (opción de compra) o vender (opción de venta) Bitcoin a un precio específico, ofreciendo estrategias más complejas para que los operadores expresen opiniones alcistas o bajistas o cubran posiciones existentes. El aumento inicial en el interés abierto de las opciones refleja un compromiso sólido de los inversores, aprovechando opciones para apuestas direccionales sobre el precio de Bitcoin y medidas de protección contra posibles caídas.
La relación entre opciones de compra y venta de Bitcoin proporciona una visión más profunda del sentimiento del mercado y las expectativas potenciales sobre la dirección del precio de Bitcoin. La distribución entre opciones de compra y venta es un indicador directo de las inclinaciones alcistas o bajistas del mercado, donde las opciones de compra representan apuestas sobre precios en aumento y las opciones de venta sobre precios a la baja.
Al 26 de febrero, el interés abierto en las opciones de Bitcoin estaba sesgado hacia las opciones de compra, representando el 63,76% del total, en comparación con el 36,24% de las opciones de venta. Esta distribución refuerza el sentimiento alcista observado a través del aumento en el interés abierto de opciones a principios de mes. Un predominio de llamadas de interés abierto sugiere que una parte significativa de los participantes del mercado esperaban que el precio de Bitcoin siguiera subiendo o utilizaban llamadas para protegerse contra otras posiciones.
Sin embargo, el volumen de 24 horas cuenta una historia ligeramente diferente: las llamadas representan el 47,24% y las opciones de venta el 52,76%. En comparación con el interés abierto general, este cambio hacia opciones de venta en el volumen de operaciones diario podría indicar un aumento a corto plazo en la cautela entre los operadores. Sugiere que en las últimas 24 horas hubo un notable repunte en las estrategias defensivas o apuestas bajistas.
La implicación inmediata para el precio de Bitcoin es un posible aumento de la volatilidad. El sentimiento alcista, como lo demuestra el creciente interés abierto y la alta proporción de llamadas, respalda una perspectiva positiva continua entre muchos participantes del mercado. Sin embargo, el reciente aumento en el volumen de opciones de venta puede indicar futuras fluctuaciones de precios a medida que los operadores ajusten sus posiciones en anticipación o en respuesta a nueva información o tendencias del mercado.
Teniendo esto en cuenta, el mercado parece estar en una encrucijada, con un fuerte sentimiento alcista atenuado por la cautela a corto plazo. Este escenario a menudo precede a períodos de mayor volatilidad a medida que se desarrollan expectativas contradictorias a través de las actividades comerciales.