Al volver a centrar sus posiciones, los operadores pueden beneficiarse del beneficio inherente asociado a tener una gamma larga y volver a cubrir continuamente su exposición al delta.
El objetivo principal de la especulación gamma es compensar los efectos de la theta decreciente diaria, que representa el costo asociado con el mantenimiento de una posición larga en opciones. A medida que el valor de theta se deprecia constantemente a diario, los operadores compran y venden acciones de las acciones subyacentes para minimizar cualquier impacto negativo.
Al comprender la relación entre gamma y delta de una opción, los operadores pueden predecir mejor cómo las fluctuaciones en las acciones subyacentes pueden afectar el precio de la opción y utilizar este conocimiento a su favor al implementar una estrategia de especulación gamma.
Históricamente, la especulación gamma se ha considerado una estrategia que requiere muchas comisiones debido al comercio constante requerido. Sin embargo, con los avances tecnológicos y la disponibilidad de plataformas comerciales cada vez más asequibles, esta técnica se ha vuelto más accesible para una gama más amplia de inversores interesados en maximizar las ganancias y mitigar los riesgos. No obstante, una comprensión profunda del mercado de opciones y las complejidades del especulación gamma es esencial para implementar con éxito esta estrategia comercial avanzada.
Fundamentos de la especulación gamma
La especulación gamma es una estrategia avanzada de negociación de opciones que se centra en beneficiarse de los cambios en el delta de una opción a medida que fluctúa el precio del subyacente. Para comprender el concepto de especulación gamma, es necesario comprender opción griegacómo se define gamma y el concepto de estrategia delta-neutral.
Opción griegas
Los griegos de las opciones cuantifican la sensibilidad de los precios de las opciones a diversos factores. Los cuatro griegos principales son Delta, Gama, vegay theta. Cada uno de estos griegos mide el cambio en el precio de una opción debido a cambios en el precio subyacente, la volatilidad, la caída del tiempo y las tasas de interés, respectivamente. Comprender las opciones griegas es crucial porque ofrecen información sobre aspectos cruciales del comercio de opciones, como la gestión de riesgos y las estrategias de cobertura óptimas.
Definición de gama
Gamma mide la tasa de cambio en el delta de una opción con respecto al cambio en el precio del activo subyacente. Básicamente, refleja cuánto cambiará el delta de la opción si el precio del activo subyacente se mueve 1 dólar. Gamma es más alta en el dinero y disminuye a medida que la opción entra o sale del dinero. Como operador de opciones, ser gama larga significa beneficiarse de los cambios en delta a medida que fluctúa el precio del subyacente.
Estrategia neutral delta
A estrategia delta neutral tiene como objetivo crear una posición con un delta total de cero. Esto significa que cualquier ganancia o pérdida derivada de las fluctuaciones en el precio del instrumento subyacente se compensa con cambios en la posición de las opciones. La especulación gamma generalmente comienza con una posición delta neutral.
Una estrategia común delta-neutral es la opción larga, donde un inversor compra una opción de compra y de venta con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento. Dado que la opción de compra tiene un delta positivo y la opción de venta tiene un delta negativo, el delta total de la posición combinada será cercano a cero.
A medida que cambia el precio del subyacente y cambia el delta, un operador puede realizar una especulación gamma ajustando la cobertura para mantener la posición neutral delta.
Implementación de especulación gamma
La especulación gamma es una estrategia de negociación de opciones que se utiliza para compensar la caída de theta en una negociación de opciones largas neutral delta. Su objetivo principal es aprovechar los cambios en el precio del activo subyacente utilizando el mercado al contado para entrega inmediata (Mente de capital inteligente, InvertirFusible). Estas son las subsecciones involucradas en la implementación de la especulación gamma:
Elegir las opciones correctas
La selección de opciones apropiadas es crucial para implementar una estrategia exitosa de especulación gamma. Los operadores deben buscar opciones que ofrezcan una gamma alta y una theta baja, ya que brindarán el mayor potencial de ganancias al ajustar las posiciones en respuesta a cambios en el precio del activo subyacente.
Puntos de entrada y salida
Los comerciantes deben determinar los puntos de entrada y salida adecuados para sus operaciones de especulación gamma. Los puntos de entrada generalmente se basan en factores como la volatilidad implícita, las condiciones del mercado y los movimientos de precios del activo subyacente. Los puntos de salida, por otro lado, se establecen cuando se alcanza el objetivo de ganancias o si la posición se vuelve demasiado riesgosa para mantenerla.
Ajustes de posición
A medida que el precio del activo subyacente fluctúa, los operadores deben ajustar continuamente sus posiciones de especulación gamma para mantener una postura neutral delta. Este proceso, conocido como cobertura dinámica, implica comprar y vender el activo subyacente para compensar los cambios en el delta de la posición de la opción (Cinta teletipo).
Al seleccionar cuidadosamente las opciones, definir los puntos de entrada y salida y ajustar periódicamente las posiciones, los operadores pueden utilizar eficazmente la estrategia de especulación gamma para compensar pérdidas potenciales debido a la caída de theta en las operaciones de opciones largas neutrales delta.
Ventajas y desventajas del especulación gamma
Potencial de ganancias
La especulación gamma puede ofrecer importantes Potencial de ganancias para comerciantes. Les permite capitalizar pequeños movimientos de precios en el activo subyacente, lo que puede generar múltiples oportunidades de obtención de ganancias en un corto período. Sin embargo, el potencial de ganancias no está exento de riesgos, como se menciona a continuación.
Gestión de riesgos
La gestión del riesgo es un aspecto esencial de cualquier estrategia comercial. Con el scalping gamma, los operadores pueden potencialmente neutralizar el riesgo de precio de su cartera, como se explica en este Publicación de Quora. Sin embargo, la estrategia también conlleva riesgos asociados con grandes movimientos del mercado, como se describe en este Buscando artículo Alpha. Los comerciantes deben ser conscientes de estos riesgos y utilizar técnicas adecuadas de gestión de riesgos para salvaguardar su capital.
Tiempo y esfuerzo
La especulación gamma puede ser una estrategia que requiere mucho tiempo, ya que a menudo requiere que los operadores supervisen de cerca los mercados y realicen ajustes frecuentes en sus posiciones. Esto puede ser agotador tanto mental como físicamente. Además, puede que no sea adecuado para operadores con tiempo limitado o para aquellos que prefieren un enfoque menos intervencionista para operar. Sin embargo, para los traders que se comprometen a dominar la estrategia, las posibles recompensas pueden valer la pena.
Aplicación en diferentes escenarios de mercado
En esta sección, exploraremos cómo se puede aplicar la especulación gamma en diversos escenarios de mercado, incluidos mercados de tendencia, mercados planos y durante cambios en la volatilidad. Comprender cómo funciona esta estrategia en diferentes condiciones puede ayudar a los operadores a tomar decisiones informadas y optimizar su gestión de riesgos.
Mercados de tendencia
En mercados en tendencia, donde existe una clara tendencia alcista o bajista, el scalping gamma puede ser una forma eficaz de beneficiarse de las fluctuaciones de precios. Durante una tendencia alcista, los operadores pueden comprar gamma en largo comprando opciones de compra al dinero, mientras que en una tendencia bajista, pueden comprar gamma en corto comprando opciones de venta al dinero.
A medida que el mercado se mueve en la dirección esperada, los operadores pueden ajustar dinámicamente sus posiciones comprando o vendiendo el instrumento subyacente, asegurando así ganancias mediante la cobertura delta. La especulación gamma puede ser particularmente beneficiosa cuando la tendencia es fuerte y la gamma de la posición se vuelve cada vez más positiva.
Mercados planos
En los mercados planos o de rango limitado es donde la especulación gamma realmente brilla como estrategia potencialmente rentable. En estos escenarios, el precio del instrumento subyacente permanece relativamente estable, con fluctuaciones mínimas o movimientos laterales. Los comerciantes pueden vender opciones, en particular las opciones cruzadas o estranguladas, para beneficiarse de la falta de movimiento de precios. Mediante la especulación gamma, pueden ajustar sus posiciones y aprovechar los pequeños cambios de precios para acumular ganancias. La especulación gamma en un mercado plano requiere un seguimiento estrecho y ajustes rápidos de posición para garantizar que el delta de la opción se mantenga neutral.
Volatilidad cambiante
La especulación gamma también se puede utilizar cuando la volatilidad del mercado está cambiando. Dado que gamma está directamente influenciada por la volatilidad, los operadores pueden utilizar esta estrategia para capitalizar los aumentos o disminuciones anticipados de la volatilidad. Pueden comprar opciones con mayor volatilidad implícita si esperan que aumente o vender opciones con menor volatilidad implícita si creen que disminuirá. Con el scalping gamma, los operadores pueden gestionar sus posiciones de forma dinámica, ajustándose a los cambios en la volatilidad del mercado y obteniendo beneficios de los correspondientes movimientos de precios. esta estrategia Puede ser particularmente útil para los operadores con un profundo conocimiento de la volatilidad del mercado y su impacto potencial en los precios de las opciones.
Conclusión
El scalping gamma es una solución sofisticada estrategia de negociación de opciones Empleado principalmente por instituciones y fondos de cobertura. Implica ajustar la exposición a la delta comprando y vendiendo acciones de forma incremental para mantener una posición neutral en la delta. Este enfoque explota la relación inherente entre gamma y theta en el comercio de opciones, aprovechando las fluctuaciones de precios a corto plazo.
El éxito del especulación gamma radica en la capacidad del comerciante para equilibrar estas dos opciones griegas. Para sacar provecho de esta estrategia es fundamental realizar un seguimiento cuidadoso de los movimientos del mercado y realizar ajustes oportunos a su posición. Es esencial tener en cuenta que el especulación gamma no es para todos los operadores, ya que para tener éxito es necesario participar activamente en el mercado y tener un conocimiento profundo de la teoría de las opciones.
En resumen, la especulación gamma puede brindar una oportunidad lucrativa para los operadores experimentados que estén bien equipados para navegar por sus complejidades. La estrategia requiere dedicación y un profundo conocimiento del mercado de opciones, pero tiene el potencial de generar ganancias significativas si se ejecuta correctamente. Los posibles revendedores gamma deben informarse a fondo sobre el tema y considerar los riesgos inherentes involucrados antes de sumergirse en este complejo enfoque comercial.
Sobre el autor: Chris Young tiene una licenciatura en matemáticas y 18 años de experiencia en finanzas. Chris es de origen británico, pero ha trabajado en Estados Unidos y últimamente en Australia. Su interés por las opciones lo despertó por primera vez la sección ‘Opciones comerciales’ del Financial Times (de Londres). Decidió llevar este conocimiento a un público más amplio y fundó Epsilon Options en 2012.
Suscríbase a SteadyOptions ahora y experimente todo el poder del comercio de opciones al alcance de su mano. ¡Haz clic en el botón de abajo para empezar!
Artículos relacionados:
