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Siempre estoy buscando acciones baratas para agregar a mi cartera. Cuando vi el bajo precio-beneficio (P/E) relación de capitana (Bolsa de Valores de Nueva Zelanda:IPC), levanté las cejas. Con el precio de las acciones de Capita cayendo un 31% durante el año pasado, ¿puedo mirar más allá de las señales de alerta y ver un alto potencial de ganancias futuras?
Lidiando con las banderas rojas
Capita opera un modelo de negocio bastante singular. Está clasificada como una empresa de subcontratación de procesos de negocio y servicios profesionales. En la práctica, ofrece una amplia gama de servicios a una amplia gama de clientes, desde atención sanitaria hasta contabilidad.
Tiene contratos con el gobierno central y local, además de atender al sector privado. Los ingresos son aproximadamente la mitad de cada sector.
Parte de la caída del precio de las acciones en los últimos cinco años se debe a que somos una organización demasiado grande e ineficiente. Esto se está abordando y la empresa anunció en noviembre que recortaría 900 puestos de trabajo para aumentar la rentabilidad.
En marzo pasado se produjo otro susto con una violación de datos a gran escala. Esto se hizo muy público y dañó la reputación de Capita, con cientos de miles de personas afectadas.
Estas son sólo algunas de las señales de alerta que han provocado que algunos inversores vendan sus participaciones en la empresa durante el año pasado.
Lo que dicen las métricas
A pesar de la caída del precio de las acciones, la empresa sigue siendo rentable. No sólo esto, sino que proporcionó una evaluación optimista de las finanzas en la última actualización comercial.
Dadas las ganancias del último año completo, puedo evaluar el valor relativo observando la relación precio-beneficio. Esto compara el precio actual de las acciones con las ganancias por acción. Una cifra de referencia de 10 es lo que uso para decir que una acción está valorada de manera justa.
Por el momento, el ratio P/E es de 3,12. Esto es excepcionalmente bajo. Hay dos ángulos para mirar esto. Por un lado, esta baja cifra podría sugerir que el precio de la acción es barato y debería comprar las acciones. Por otro lado, podría sugerir que los inversores son tan pesimistas acerca de la empresa que no quieren invertir en absoluto.
Que estoy haciendo
Si asumo que la cifra de ganancias por acción para todo el año permanece igual, entonces el precio de la acción tendría que triplicarse para tener una relación P/E de 10. Este es el mejor escenario que puedo ver para la acción. durante los próximos dos años.
El peor de los casos son los continuos dolores de cabeza, las ineficiencias y los problemas de datos. Esto podría hacer que la acción caiga aún más.
No estoy convencido de que Capita esté fundamentalmente en una gran posición en este momento, pero me resulta difícil ignorar la naturaleza infravalorada de la acción. Por eso creo que voy a empezar a promediar los costos en libras. Esto implicaría comprar una pequeña cantidad de acciones cada mes durante un período prolongado, para acumular una participación mayor con el tiempo.
